证监会公开救市退出计划 证金几年不会退出市场（3）

证监会21号公告的出台，正是基于这样的思路。“股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预。”证监会称，随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用，通过深化改革不断完善市场的内在稳定机制。

就救市资金而言，证监会称，今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。14日，证金公司依照证券交易所相关规则，通过协议转让方式向中央汇金转让了一部分股票，由其长期持有。

一方面，证金公司通过协议转让方式向中央汇金转让部分股票，另一方面，同时保留了证金公司稳定市场的职能。这一套“组合拳”到底是何用意呢？事实上，紧随证监会21号公告刊发的上证评论员文章，对监管层意图做了详细解读。

14日下午，上证刊发《有序调整应急措施让市场回归自主调节》的评论员文章。文章指出，证金公司维稳资金以商业性贷款为主，入市购买股票的资金大部分来源于同业拆借、发行金融债券等方式，属于商业性负债筹资，筹集资金的成本是市场化融资成本，在运作过程中也没有特殊优惠政策。

与此同时，证金公司维稳资金属政策性资金，在股票市场异常波动期间购入的股票不能也不会通过二级市场直接减持，以避免再次引发市场不稳定的问题，使得中证金公司出现资产负债不匹配的情况。