机构抱团松动了！股票市场风格要变了吗？

经过连续几天的无耻骚操作过后，周五A股里的某些机构可能终于觉得有点不好意思，没有把大盘搞成“七仙女”模式！截止收盘，三大指数全线下跌，不过总体上来说，跌的都不多，只能说是小小的震荡了一把。

六连阳被无情终结，理论上市场里的个股应该都很惨吧？但盘后猎豹哥仔细的数了一下，发现周五上涨的个股居然达到了2100家！这个数字可远远高于“六连阳”的时候，搞得猎豹哥都喜欢起这种下跌来了……

为啥大盘涨个股跌，但大盘跌的时候个股却涨呢？这里面的核心在跷跷板效应。前几天指数涨得猛，但带动指数涨的是以上证50和沪深300为代表的权重股，剩下的3000多家小盘股跌得一塌糊涂。而周五，连续强势的上证50和沪深300终于歇口气了：

不说别的，连股王茅台都低下了高贵的头颅，放量大跌2.3%，更别提其他个股了！光伏龙头隆基股份跌2.8%，免税店龙头中国中免跌6.4%，前几天风光无限的消费股遭到了集体下挫，是周五权重板块调整的主要原因。

为啥这些股票周五会调整？一方面，前期实在涨的太快了，几千亿甚至上万亿市值的个股跟小盘、妖股一样飙升，这种想象正常吗？另外一方面，很多前期暴涨的个股确实估值很贵了！

比如，茅台的小弟——五粮液，周四晚上公布业绩，2020年净利199亿，还不错吧？但你看他的市值，周五大跌后还有1.2万亿，60倍市盈率！关键他的净利润增速只有14%，课本上讲这种股票只能给14倍市盈率的……

可能有人会讲提价，但在中国的白酒里面，除了茅台之外，谁敢随意提价？真是皇帝的女儿不愁嫁吗？恐怕没那么乐观吧？！给大家看一个图：

从食品饮料的历史数据来看，目前这个版块的个股平均市盈率已经超出历史上任何时候，甚至比2007、8年6124点超级牛和2015年杠杠牛的估值还要高上很多！当然，也会有人说，这是打开了想象空间……

不止是白酒，还有汽车行业，平均市盈率已经超过历史99%的时候，这么高的估值了为啥还能屹立不倒呢？因为机构还在买！特别是那些新发的基金，简直不要命的往里面冲。基金经理们都是傻的吗？连猎豹哥这个二愣子都能看到有风险为何他们看不到呢？

不是他们傻，而是没办法！给大家沙盘推演一下，比如，有一个板块现在特别火，还没进场的基金经理有两个选择和四个结果：

1、不买！然后这个板块跌了，大家觉得这个基金经理还可以，但也就仅此而已，毕竟人家买你基金是为了来赚钱不是为了避险；

2、不买！然后这个板块涨了，别的基金全都赚了就这个基金没赚到，大家都会认为基金经理水平太差了，他必然要出局！

3、买！这个板块涨了，基民认为这是理所当然的事情；

4、买！这个板块跌了，大家一起死，也不知道谁更烂……

从上面这四种情况来看，如果不买，明年当不成基金经理的可能性是50%；而买了，基本上不受影响，要赚一起赚要死一起死，这就是机构为何会抱团的本质原因！

回到文章刚开始，前期被机构抱团取暖的个股出现了集体调整，跷跷板的一头沉了下去，另外一头就翘起来了。周五中小盘股全面回暖，大有一雪前耻的冲动！不少投资者都开始憧憬起来，是不是市场风格又要换了？

猎豹哥认为，我们首先要看清楚大环境，目前A股的大环境是什么？那就是注册制，那就是新股批量发，各位去看看现在的发行节奏，估计都恨不得把路边推着三轮车卖早点的摊位都包装上市。在如此大的发行量后面，上市公司必然要迎来痛苦的优胜劣汰过程，很多垃圾股会跌到1块以下直接退市。

在这里很多人会提出一个问题，小盘股就等于垃圾股吗？当然不等于！但是，小盘股成为垃圾股的概率是比较高的。因为盘子小，没有机构关注，没有成交量，没有流动性，股票不值钱，上市公司也没法继续再融资，长此以往不是垃圾也是垃圾了。

最近很多小盘股发行的可转债一上市就跌破发行价，就表明资金早已用脚投票了！这种情况资金怕不怕？当然怕！如何解决这个问题？那就是买大盘股，买流动性好的股票，买行业龙头！这不仅仅是追求收益的问题，这是规避“完蛋”风险的不二法宝。

所以，市场风格会彻底改变吗？中小盘股会迎来春天吗？垃圾股还有翻身的机会吗？我不这样认为！而且，周五各位应该注意到了，北上资金一天时间狂买200亿，他们会买什么？买小盘股、垃圾股吗？不可能！他们好不容易看到龙头股调整，赶紧冲了进来。

当然，在这里我也不是鼓励大家去那些短线刚刚暴涨过的权重股里凑热闹，机构这样玩总有一天会出问题，我们这点银子犯不着为他们去接盘。老老实实找一些估值较低的权重股，风水轮流转，总会转到这里来的。（文章来源：【聊谷】微信公众号）