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茅台股价大涨大跌 机构称从价值投资角度理性看待

贵州茅台股价昨天大跌7.90%,市场有一些恐慌声音。对此,应该如何看待?茅台到底还是不是好酒了?

股票交易
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首先,理性看待茅台股价涨跌。定价,是市场的基本功能之一,也是市场的美妙之处。作为两市第一高价股,茅台的股价到底是高还是低,应该由投资者根据其价值、基本面作出专业判断。

有机构认为股价高了:上半年白酒行业业绩增长乏力,白酒股却涨势如虹,股价脱离了基本面。也有机构认为股价还不够高:A股消费龙头目前的估值是合理的,并没有达到泡沫化的程度;白酒行业长期向上趋势不变,而且疫情会加速行业集中度提升的趋势,高端和次高端仍是最有机会的价格带。

对于这些不同判断,只要理由充分、逻辑自洽,都是机构或者投资者自己的选择。也正是因为价值判断的不同,所以市场会在不同阶段出现供需结构的变化,进而出现股价的涨跌。而作为资本市场,只需要充分发挥其价值发现功能,资金会“用脚投票”,时间会证明一切。

其次,茅台基本面良好。该公司一季报显示,一季度实现营业收入244.05亿元,同比增长12.76%;归属于母公司股东净利润130.94亿元,同比增长16.69%,业绩符合预期。

天风证券报告指出,高端白酒的消费属性以及茅台强大的品牌力,使得公司经受疫情考验,批价维持在2000元以上。公司未来价值增长的动力之一,是品牌力的不断强化,疫情期间茅台批价的表现,足以表明茅台供需关系未变,品牌“护城河”增强了公司抗风险能力。

因此,对于茅台股价的涨跌,投资者应该从价值投资角度,结合公司基本面,理性看待、科学看待,不宜因一天的跌势就妄自菲薄,产生恐慌心理。

再进一步延伸至整个市场,昨日上证指数下跌4.50%,创业板指下跌5.93%。如何看待这样的市场行情?

首先,从基本面看,昨日出炉的上半年宏观数据显示,二季度我国GDP增速转正为3.2%,经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势,发展韧性和活力进一步彰显。

中泰证券首席经济学家李迅雷指出,我国二季度数据较好,反映出整个基本面在改善之中,昨日市场剧烈波动肯定是在于非理性因素。展望下半年,与国际其他国家和地区相比,我国疫情防控具有明显优势,下半年经济增长还会持续。

“虽然这两天有所流出,但是3月至今,外资总体呈现流入境内的态势。未来,外资在A股市场的配置比重还会继续提升。”李迅雷指出。

其次,从市场估值看,前一两周市场出现大幅快速上涨,目前市场出现调整是很正常的现象。李迅雷指出,目前A股市场整体没有显著高估,无论是上证50还是沪深300,还是属于相对有估值优势的水平。

最后,从资本市场的长效机制来看,最近金融委召开第三十六次会议,研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求,彰显了金融管理层一以贯之的态度,着眼的是整个市场诚信建设长效机制的建立,严肃市场纪律,维护资本市场良好生态。