贵州茅台市值突破万亿 龙头股重估时代到来

贵州茅台市值突破万亿元，并非孤立现象，而是龙头股重估时代到来的标志。2015年中期之前，除了银行股和“两桶油”外，A股绝大部分龙头公司的市值长期徘徊在一千亿市值以下。自2016年中期之后，A股发生了深刻的变化，一批龙头公司的市值出现巨大飞跃。

资瑞兴投资总经理汪忠远认为，这一批龙头公司市值完全脱离了过去10年的束缚，跃上全新的台阶，反映了中国经济结构和龙头公司在全世界竞争地位的变迁，在可预见的相当长时间内，除非出现重大变故，否则不太容易看到这些公司系统性地再回到两年前的市值水平。大公司的估值水平并没有显著脱离历史中位数，过去两年的上涨主要体现了从低估到合理，有些行业和公司离全球对手的平均估值仍有差距。

明达资产董事长刘明达认为，大部分行业已经出现了行业集中现象，利润越来越向头部公司集中。比如白酒行业，过去很长一段时间，白酒企业遍地开花，各有各的精彩，但随着互联网技术发展和交通运输改善，消费的地域性大为淡化，不独贵州茅台，其他知名白酒的销量最近几年也远高于行业平均增速。这些行业的支配者和占据大部分份额的企业，将在很长一段时间内保持稳定和持续，具有较深的护城河。