流动性趋紧致市场承压价值投资逻辑不改

流动性趋紧致市场承压

近来，前期大涨的蓝筹股持续调整，并拖累整个市场震荡向下。在业内人士看来，市场调整主要是受短期资金面影响所致，价值主导市场的投资趋势不改。那些所处行业景气度向上的公司，接下来将是机构布局的重点。

从11月中旬开始，蓝筹股冲高乏力后开始调整。在价值投资理念主导的市场行情中，蓝筹股向下调整，不仅没有导致风格切换到次新股和概念股上，反而加速了上述高估值板块的下跌，市场呈现普跌状态。

沪上某私募基金经理表示，近期市场调整更多源自资金层面的扰动，与基本面关系不大。随着市场的调整，前期获利不菲的部分机构开始获利了结，尤其是北上资金近期大幅净卖出，使得部分蓝筹标杆股领跌。

从资金层面看，近期资金利率再度升高，货币基金7日年化收益率攀高至4%左右。上述私募基金经理表示，临近年底资金面通常比较紧张，不少资金会选择离场，对市场也形成了一定压力。

从机构调仓换股情况看，临近年底，机构开始为来年布局，这也加剧了市场波动。

价值投资逻辑不改

从记者了解的情况看，价值投资依然是市场的主流逻辑，高估值概念股还将处于去估值途中，机构的布局主线依然聚焦于公司业绩。那些具有业绩支撑的品种，在调整后将迎来再次布局的机会。

易同投资认为，主流增量资金依然青睐有业绩支撑的品种，这已成为主流机构的共识。“目前，医药、传媒等行业在持续改善，半导体、汽车零部件等先进制造领域的新热点、新方向值得重点关注。”易同投资相关人士表示。

在沪上某公募基金投资总监看来，前期蓝筹板块的急速上涨加大了市场的波动，但是上涨过快不是下跌的根本原因，只有基本面发生了变化，才能真正导致下跌。因此，其认为，加强对公司研究变得更加重要。好公司股价将会震荡向上，市场调整则带来很好的“上车”机会。

从近期市场表现看，确定能推动业绩提升的涨价概念股持续受到市场青睐。比如，维生素、涤纶丝等涨价受益股表现抢眼，大市值消费龙头股也显现企稳迹象。在业内人士看来，消费龙头股将受益于行业集中度的提升，即使当前估值升高，依然可以通过稳健增长来逐步消化其估值压力。