业务调整遭质疑 第一奢侈品电商寺库跌近4成（2）

【业务调整过频模式不清遭质疑“小而美”垂直电商前景未必美丽】市场分析，聚美优品的暴跌，跟“假货门”及多次业务调整有关。上市之后，其供应商假造服装和手表，遭到了八家律所起诉。上市3年里聚美优品进行了5次业务调整，其中3次跨界进入电商以外领域。美国股东更是质疑其“不务正业”，投资目标值得怀疑。

据虎嗅网分析，奢侈品的售卖依旧是寺库的核心业务，这就意味着，在这一垂直赛道上，它依旧面临着来自电商巨头以及奢侈品集团自建电商的双重压力。此外，品牌也在逐步消弭中国与其他国家和地区的价格差距，这也使得寺库这种“小而美”的垂直电商前景看上去不会太美丽。

互联网分析师于斌则分析，寺库能够拿出来讲的业绩实在太少，为目前的股东和资方减持的目的又太过直接。而且定位多变，模式不被看好。

中国电子商务研究中心主任曹磊认为，寺库破发的原因有：一、不像阿里巴巴、京东那样在国外有较大的知名度；二、聚美、当当等垂直型电商对国外投资者带来了较大的损害，导致国外投资者顾虑较大；三、中国有很多山寨奢侈品，可能需要更长的时间才能赢得投资者的青睐。

【中概股赴美上市掀小高潮竞争激烈让投资者赚钱是王道】最近，中概股赴美上市掀起了小高潮，除了电商股寺库，百世物流也登陆美股，成第二家赴美上市的快递物流企业，爱奇艺也再度传出赴美上市的消息，趣店还向美国证券交易委员会提交了IPO上市申请招股书。

中国电子商务研究中心网络零售部助理分析师余思敏表示，奢侈品电商目前主要分为三个派别：1、垂直型奢侈品电商，如寺库、走秀、第五大道；2、综合性电商平台开设的奢侈品频道，如京东、天猫；3、奢侈品品牌自设的电商网站。整个奢侈品电商市场的竞争将愈发激烈。

基岩资本副总裁接受记者采访时表示，美国投资者更青睐于新兴行业中具有爆发力增长潜质的企业。企业一开始不能定一个过高的估值，必须要让投资者赚到钱，否则一上市就跌，券商分析师、媒体、投资人等都会找各种理由来论证下跌的原因，这样会导致股价继续下跌，形成了恶性循环。