泸深A市场呈震荡格局 次新股等表现较为活跃（6）

需要注意的是，美联储缩表初期大概率是被动式的渐进过程，缩表并不会造成短期流动性冲击。重要指标是美元，以现有美元指数走势来看，投资者尚不必对缩表过于担心。

第二，房地产调控升级对相关城市地产销售有一定影响，但总体来说，房地产市场依然处于去库存状态，地产板块行业集中度加速上升逻辑并未被破坏。

最后，近期成交量下降和临近假期有关，投资者的观望情绪因此有所上升。从目前情况看，预计10月公布的经济、金融数据有望出现反弹，资金面将维持宽松格局。

总体而言，目前市场仍处于震荡向上格局，看好10月行情。如果本周市场出现调整，建议投资者伺机加仓，可重点关注银行、券商、建筑、环保、通信等板块。此外，雄安新区、国企改革、新能源汽车以及人工智能等主题值得跟踪。

天风证券

上周美联储议息会议如期宣布10月份开始缩表，并上调经济增长预期，下调通胀预期，同时预期12月加息概率快速上升。我们认为，不管是加息还是缩表，都不是影响中国货币政策的根本因素。

参照最近三次美联储涉及缩表的会后声明和会议纪要的时间点，可以看到，股市和债市对于缩表保持了较为宽容态度，并未引发市场剧烈震荡。同时美元此前面对美联储表示要加快缩表的言论，也依旧保持疲软态势。为何近半年以来美债和美股对于加息和缩表预期都显得无动于衷？问题的根源在于美债收益率的变化方向取决于对未来经济增长和通胀预期，也就是名义GDP变化，而并非加息与缩表。