资金或抱团房地产板块 相关龙头价值个股受关注

4月以来，市场的二八行情演绎到极致。大小机构在“抱团取暖”中快速切换到“抱团上攻”，让普通投资者望股兴叹。回顾历史上，机构引发的几次“抱团”行情，在行业选择上基本以传统行业为主，如2003年的钢铁、电力、银行、汽车；2011年前后的白酒、医药；今年的白酒、医药、家电等。

统计发现，酿酒板块在4月中旬以来已涨21.43%，其年内涨幅已经高达35.32%。家电板块4月以来已涨16.85%，年内涨幅高达37.53%。这两大板块的龙头，贵州茅台、格力电器分别涨45.05%、65.07%，远超同期大盘涨幅。

那么后市哪个板块存在“抱团”的可能？最可能的答案是：房地产板块。

兴业证券分析师阎常铭、齐东等，旗帜鲜明的看好下半年房地产行情，认为未来一段时间最重要的主题就是做多龙头地产股。国信证券分析师区瑞明提出“进一步解放思想，做多地产龙头股”，区瑞明认为，下半年开始房地产行情甚至会好于2015年。东莞证券分析师何敏仪表示，2017年以来港股龙头内房股累计涨幅较大，表现抢眼。A股龙头地产股相对港股具备估值优势。

尽管房地产板块年内涨幅仅2.71%，但近期万科A已加速拉升，3日内股价大涨25%。由此带动招商蛇口、华侨城、保利地产、金地集团等龙头集体上攻。

上海证券分析师屠骏认为，下半年地产行业仍有诸多看点：1、相对中小型房企，龙头房企有更为充裕的货值储备，龙头房企定价层面更灵活；2、在一二线城市受限情况下，三四线城市依然受益需求溢出带来的优势。因此房企布局城市越多，受调控影响越小。3、大部分房企今年销售份额增长中有更多的并购成分。虽然并购项目可能并不完全带来成本优化，但能加速房企再销售层面的速度。所以，屠骏认为，下半年房地产龙头企业是调控大环境下，强化行业集中度投资逻辑的漂亮50扩散方向，“行业龙头股大概率出现抱团”。

从估值角度看，受益于沪港通深港通的资金规模逐渐升级和资金南下加速配置，前期港股内房股经历一波上涨之后，其整体估值和A股接近。机构普遍认为，中长期看，A股地产龙头企业应该如港股内房股一样拥有更高的估值溢价。

在机会选择上，东莞证券建议投资者配置在行业集中度提升过程中优势凸显的全国龙头及区域性龙头价值个股。包括招商蛇口、保利地产、华夏幸福、华发股份、深振业A等。

兴业证券认为，在市场集中度快速提升背景下，“强者恒强，规模为王”，持续看好龙头地产股和正在成为龙头的地产股的投资价值。重点推荐万科A、新城控股、招商蛇口、保利地产、世联行、华夏幸福、华侨城A、华联控股等。