万科A复牌爽约背后 宝能系“底线”在哪？

“万科A股如果在这个时候复牌，肯定会打宝能系一个手忙脚乱，只要两三个跌停，宝能就会爆仓。”深圳一名私募人士表示。

一个月前，“咄咄逼人”的宝能系掌门姚振华逼得万科A(000002)在2008年6月以来的历史最高位紧急停牌；如今，以王石为代表的万科管理层似乎离“翻盘”已经不远了。

2016年，在全球资本市场的一片肃杀中，万科H股在1月6日复牌后持续下跌。截至1月15日，万科H股最低跌至17.22港元，较复牌时的22.9港元，跌幅高达近25%；这使得万科A股的股价如同站在10米高的跳台上，随时都有可能“跳”下来，并将宝能系推向危险的深渊。

深圳一名私募人士此前向《第一财经日报》分析称，如果万科A股复牌后下跌20%以上，宝能系后期买入的股份必将触发平仓线。

正当外界猜测万科A股将于今日复牌时，万科却“爽约”了。“继续停牌或许也是管理层与宝能系达成了某种共识。”房地产与金融资深评论人士黄立冲对《第一财经日报》记者表示。

有消息称，万科管理层正与宝能系谈判，希望其减持万科股份，并愿意为此做出一定让步。本报记者1月17日就此询问万科方面，尚未得到证实。

万科借机“亡羊补牢”

1月15日，万科发布继续申请停牌的公告，预计在3月18日前披露重大资产重组预案或报告书。

关于继续停牌的原因，万科在公告中解释，此次重大资产重组极为复杂，涉及境内外多项资产、多个相关方，公司与多个潜在交易对手方已持续进行谈判和协商，但截至目前具体交易对价、支付方式、交易结构、目标资产具体范围等仍在谈判过程中。因涉及的资产、业务、财务等各方面核查工作量较大，相关工作难以在1月18日前完成并实现A股复牌。

此前，万科已于2015年12月15日就有关可能交易与一名潜在交易对手签署了一份合作意向书，拟以新发行股份方式及现金支付方式，收购潜在交易对手持有的目标资产。

除与前述潜在交易对手继续谈判之外，万科称还在与其他潜在交易对手方就其他潜在收购标的进行谈判和协商。

万科在公告中表示，公司预计将收购多项境内外资产，如这些收购全部成功实施，将有助于提升公司在地产核心业务、新业务和海外业务方面的市场地位，并完善公司产品线布局。

如此看来，万科管理层想要推动资产重组的愿望很迫切。万科董事会主席王石不久前接受媒体采访时曾表示，希望借此机会解决困扰万科多年的公司治理缺陷，完善股东架构。

一名业内人士对《第一财经日报》记者表示，万科当前所处局面复杂，增加了重大资产重组的推进难度，继续停牌能为万科再争取两个月时间。

黄立冲向《第一财经日报》记者表示，万科H股复牌大跌对各方都形成了较大压力，宝能系、万科盈安合伙都不同程度使用了杠杆，如果选择此时复牌A股，对哪一方都没有好处。