人民币贬值 致国际市场不确定性大增（3）

在调整过后，目前港股已具备较好的投资价值。

兴业证券认为，从历史经验来看，美国首次加息是对新兴市场冲击最大的时期，往往伴随着一段3～4个月的调整期。此次美联储引入前瞻指引机制，市场预期美联储或在9月加息，随着加息时点越来越近，近期将是新兴市场资金流出压力最大的时期。等待靴子落地后，港股的投资时机也许更优。对于立足于长期的价值投资者来说，港股具有配置价值。整体市盈率不到10倍（剔除银行后为约12倍），市净率为约1.2倍，在全球范围内也是仅次于俄罗斯市场的估值洼地。

光大证券也指出，综合考虑中国宏观经济环境，以及全球经济基本面之后，港股市场在未来6个月内出现大规模资金外流以及持续深幅调整的概率十分微小。更重要的是，港股的静动态估值水平决定了港股市场向下的调整空间有限。预计未来6个月内，市场会偶发“事件性”的震荡行情，但市场也会表现出较好的自我修复能力。

不过，也有机构报告同时指出，海外投资者对中国市场的谨慎态度，以及内资“北水南调”的退潮，将使短期资金入市乏力，港股依然缺乏后续整体性上行动力，趋势性机会仍需等待，在震荡市里宜以短线波段操作。