人民币贬值 致国际市场不确定性大增（2）

截至8月12日当周，EPFR全球追踪的欧洲股票基金流入34亿美元，自年初以来，流入该市场的资金已突破900亿美元。总的来说，股票基金和货币基金均经历了约35亿美元的资金流入，而债券基金则出现了13亿美元的资金流出。

中金公司认为，对于整体海外市场而言，由于短期内看不到明确的积极信号、但却仍然面临诸多不确定性，因此市场波动或将上升。

一方面，美联储加息问题仍然悬在头上。虽然加息时点来得更晚的可能性在边际上进一步加大，但除非有明确的数据或信号能够证明美国就业市场或者通胀前景在短期内大幅恶化，否则9月份首次加息的选项无法被排除。

对于当前的市场而言，短期内越是临近9月FOMC会议，全球市场波动上升的可能性越大。

另一方面，短期内人民币波动上升也或将给海外市场增添不确定因素。在近日人民币汇率波动最大的2天中，海外投资者最为担心的是人民币波动是否会从汇率角度引发新一轮竞争性贬值和资本外流，同时从经济层面输出通缩并压低大宗商品价格和全球通胀，进而对全球经济和金融市场稳定性造成冲击，这也是造成海外市场剧烈波动的主要原因。但目前来看，随着人民币汇率已经逐渐趋于稳定，这一担忧显得有些过于悲观。

虽然人民币会由此进入长期的贬值通道，但由于此次人民币波动突然加大，加上央行表态“已经退出常态式的干预”、“让市场的供求关系在汇率决定中起决定性作用”，因此短期内，在市场情绪完全稳定之前，人民币汇率波动上升的可能性仍然存在，而这或将给海外市场增添不确定性因素。

虽然人民币汇率已阶段性企稳，但受牵连的新兴市场仍未看到曙光，因此欧美投资者很可能会选择维持低配中国市场在内的新兴市场，至少不会现在增加对新兴市场的风险敞口。

港股便宜

有机构发布警告称，人民币波动对港股的直接影响是内地企业的盈利及资产价值因汇率而出现损失，从而影响占恒指近六成比重的流通市值。而另外四成中的本地零售、银行、旅游（博彩）等企业会因港元相对强势而竞争力降低。