国城转债、银信转债今日申购 业绩情况分析一览
1、国城转债（127019），申购代码：070688，正股代码：000688，正股简称：国城矿业，原股东配售代码：080688，原股东每股配售额：0.7758（元/股），当前转股价值：106.36，当前溢价率：-5.89%，转股定价：21.07，对应股价：22.41，规模8.50亿元，信用级别：AA。
回售触发价：14.75，强赎触发价：27.39，中签公布日：7月17日，预期上市：8月7日，票面利率：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%，赎回价：110，到期时间：2026年7月15日。
正股概况：
公司主营业务为有色金属采选业务及工业硫酸业务，主要产品是铅精矿、锌精矿、铜精矿、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等。主要业绩来源于有色金属采选，2019年报报告期有色金属采选业务收入占2019年度营业收入的91.78%。
公司拥有东升庙矿业、金鹏矿业等主要矿山。下游相关产品生产业务的主要产品，是工业硫酸和次铁精矿。铅锌作为大宗商品，具有全球性和周期性，有较强的金融属性，比较容易呈现周期波动。
受到海外疫情反复的影响，全球生产供应受到扰动，目前逐渐恢复，需求开始回升，公司的库存开始下滑，供需双紧造成近期价格大幅上涨。当前公司产品销售价格还处于一个比较低的水平，随着上涨，有望提升。
业绩情况：
半年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润，盈利：4，300.00万元-5，500.00万元，比上年同期下降：72.23%至-64.48%。
题材：铜涨价。
2、银信转债（123059），申购代码：370231，正股代码：300231，正股简称：银信科技，原股东配售代码：380231，原股东每股配售额：0.9342（元/股），当前转股价值：107.97，当前溢价率：-7.38%，转股定价：9.91，对应股价：10.7，规模3.91亿元，信用级别：AA-。
回售触发价：6.94，强赎触发价：12.88，中签公布日：7月17日，预期上市：8月7日，票面利率：第一年0.4%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3.5%，赎回价：118。
正股概况：
公司是专业的IT基础设施第三方服务商，主营业务是面向政府和各类企事业单位数据中心IT基础设施提供一站式IT运维整体解决方案，IT基础设施提供商分为原厂商和第三方服务商两种。像IBM、HP、ORACLE这些国际IT巨头，提供的IT基础奢侈服务是从软硬件产品，延伸到IT基础设施服务的整个价值链，是原厂商。
第三方服务商，包括专业第三方服务商和非专业第三方服务商。其中，专业第三方服务商就是指以提供第三方IT基础设施服务为主业的专业厂商。银信就是这一类，客户主要集中在银行业、电信业，在这些行业，银信有很强的竞争力。
业绩情况：
半年业绩预告显示，2020年一季度实现营业收入3.78亿元同比增长13.5%；利润0.20亿元同比增长4.33%。
概念题材：互联网金融、系统集成。
今日上市
1、正邦转债，转债代码：128114，正股简称：正邦科技，正股代码：002157，发行规模：16亿，评级：AA，期限：6年，原股东配售率：70.16%，中签率：0.0075%，当前溢价率：-20.62%，当前转股价值：125.98元，上市交易所：上交所。
正邦科技，注册地址位于江西南昌市，2007年上市，是著名的畜牧企业，主要从事生猪养殖和禽畜饲料生产销售。在养猪领域，正邦和温氏股份、牧原股份、唐人神等位于国内第一梯队，生猪出栏量居全国第三。饲料销售额也名列前茅，排名全国第五，仅次于海大集团、新希望、唐人神、大北农。
去年以来，猪肉价格暴涨，养猪企业赚到盘满钵满。前几天，正邦公布按年报业绩预告，净利润达23.50亿元至24.50亿元，同比增长9.55倍-9.91倍。不过，养猪风险很大，首先是猪容易得病，其次就是容易陷入猪周期，碰着低谷期，猪肉卖不起价，就要亏大钱。所以，养猪企业的利润不太稳定。
正邦近几年的利润收入可谓跌宕起伏：2016年10.46亿、2017年5.26亿、2018年1.93亿、2019年16.47亿，而今年才半年已经赚20多亿。正是由于业绩不稳定，市场给予养猪股的估值一般都不高。养猪股的股价走势基本上没有平稳的，都是随着猪肉价格变化跌宕起伏，大起大落。
正邦的利润虽然丰厚，但这种利润难以持续，所以在公布半年报业绩暴增的第二天，正邦科技股价没涨停。
养猪和饲料大企业虽然干的是脏活累活，但老板们都聪明异常，大部分猪肉概念公司都发行可转债，比如新希望、唐人神、海大集团、天康生物、金新农。转债市场上活生生组成一个养猪板块。
2、比音转债，转债代码：128113，正股简称：比音勒芬，正股代码：002832，发行规模：6.89亿，评级：AA，期限：6年，原股东配售率：85.11%，中签率：0.0017%，当前溢价率：-24.25%，当前转股价值：132.01元，上市交易所：深交所。
比音勒芬，注册地址位于广东广州市，2016年上市，是一家服饰研发设计企业。服饰企业上市的不少，比如雅戈尔、海澜之家、森马服饰、七匹狼、美邦服饰等。比音勒芬是专注于高尔夫服饰这个细分领域的，高尔夫服饰中的高端品牌，单件衣服动辄过元，也被称为中国高尔夫第一股。
服饰行业竞争太过激烈，所以服饰股大多都不怎么样，从男人的衣柜——海澜之家发行的海澜转债跌破面值可见一斑。比音专注高尔夫细分领域，主打高端品牌，避免了低端化恶性竞争，走出了一条不一样的路。
公司的VIP客户维护很好，复购率高，品牌忠诚度高。渠道主要覆盖全国高端百货、购物中心、机场、高铁交通枢纽、高尔夫球场。主要集中在一二线城市，未来扩张弹性较大。
线上渠道方面，和天猫、唯品会合作，通过小红书、抖音、VIP社群营销、微商城小程序直播种草，线上线下联动。
比音的发展非常迅猛——2016-2019年营业收入分别是8.42亿、10.54亿、14.76亿、18.16亿；净利润分别是1.33亿、1.80亿、2.92亿、4.07亿。
和海澜之家、美邦服饰的惨淡，形成鲜明对比。但是公司的库存科目比较值得关注——存货增幅远大于营业收入增幅，2016-2018年，营收增幅是11.73%、25.23%、39.96%，库存增幅是27.83%、41.1%、78.41%。
比音的股价几乎不涨停，但每天都小步慢跑，但日积月累下来，不容小觑。