中国资产价值凸显 人民币汇率已反弹超过500点

股市涨势如虹，汇市也笼罩在一片暖意中。

7月6日，人民币对美元汇率在离岸和在岸市场接连升破7.06、7.05、7.04、7.03四道关口。截至19时50分记者发稿，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报7.0220、7.0193，日内涨幅均接近500个基点。

在业内人士看来，人民币汇率持续攀升，是在全球资产荒的背景下，人民币资产进一步受到境外投资者关注的体现。待年中购汇压力进一步缓解后，人民币有望在第三季度收复“7”关口。

人民币汇率日内连破4道关口

7月6日截至发稿时，在岸人民币直线上扬，逼近7.02关口；离岸人民币涨超0.7%，收复7.02关口。7月以来，人民币汇率已反弹超过500点。

究其原因，兴业研究外汇商品分析师张峻滔认为，这主要是因为人民币资产价值凸显。

“美联储前期释放的大量流动性开始外溢，美股快速反弹后估值偏高，吸引力下降。”张峻滔告诉记者，处于全球资产荒的背景下，在全球主要市场中估值偏低的中国股市价值凸显，吸引大量外资流入，推升人民币走高。

另一方面，“美元锚”持续走弱，也是人民币汇率飙升的推手。7月6日，美元指数盘中走低，跌破97关口，下跌幅度超过0.3%。

从中长期看，人民币汇率仍蓄势待升。招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳表示，得益于国内防疫态势持续向好，以及复工复产有序推进，预计出口增速将随着全球需求恢复而明显反弹，资本项目也将受益于开放力度加大和中美息差走阔，人民币将继续维持稳中有升的态势。

“由于美联储继续超宽松货币政策，对美元构成下行压力，也将继续推升人民币汇率。”张峻滔补充道。

兴业研究宏观团队认为，待年中购汇压力缓解，人民币有望在第三季度收复“7”关口。

人民币资产成全球资金“避风港”

岁至年中，人民币汇率交出上半年“成绩单”。今年上半年，人民币对美元贬值1.24%，同期新兴市场货币指数下跌4.42%。稳定的人民币汇率，增强了包括债券在内的人民币资产的吸引力。

最新银行间债券市场境外业务运行情况显示，截至2020年6月底，共有1020家境外机构投资者通过结算代理模式或债券通模式入市。其中，6月份，境外机构投资者净买入债券1010亿元。

“在充满不确定性的市场环境中，中国债市成为境外投资者青睐的‘确定性’资产。”汇丰银行（中国）有限公司副行长兼环球资本市场部联席总监张劲秋说。

张劲秋告诉记者，疫情对全球经济的影响仍在持续，随着美债等传统金融资产吸引力的下降，中国债券无论从收益率还是风险分散角度而言，都将作为资产配置的一部分持续吸引境外投资者。

东方金诚表示，除非全球疫情出现重大反复，否则外资机构增持中国债券的势头还将延续。

“目前来看，中国作为全球第二大债券市场，外资配置比重仍然明显偏低。”东方金诚预计，在中国债市迎来海外资金流入规模扩大的同时，境外机构投资者不仅数量将稳步增长，投资来源将更加广泛，投资者类型也将更加多元化。随着外资不断流入，中国债市开放步伐有望不断加速，国际化水平有望持续提升。