11月工业利润增速由负转正 我国经济继续企稳

作为经济滞后指标，刚刚出炉的工业企业利润增速数据回暖，再度印证了经济企稳。国家统计局昨日公布数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长5.4%，增速由负转正（10月份为下降9.9%）。1至11月累计利润同比下降2.1%，降幅比1至10月收窄0.8个百分点。

无论是单月增速还是累计增速，工业企业利润数据均呈现回暖趋势。究其原因，国家统计局工业司高级统计师朱虹解读称，这主要得益于工业品出厂价格降幅收窄，工业生产和销售增长明显加快，企业生产规模扩张带来了盈利增加。

“11月制造业PMI时隔半年重返扩张区间，工业增加值同比出现反弹，消费增速回升，经济企稳信号初现。”华泰证券首席宏观分析师李超说。

李超认为，企业利润率、工业品价格稳中有升，工业生产也有积极表现，企业盈利增速“蓄势待发”，预计累计增速或在明年一季度转正。

数据还显示，11月份，私营企业和小型企业利润同比分别增长14.7%和8.6%，增速比10月份分别加快9.9和5.6个百分点。此外，国有控股企业和外商及港澳台商投资企业利润增速均由负转正。

交行金融研究中心高级研究员刘学智分析说：“前期针对中小企业减税降费和金融支持力度加大，稳增长扩内需政策效果正在逐渐显现，11月私营企业和小型企业利润增速明显加快。”

从最新数据来看，多个行业利润增速呈现明显加快势头。

据统计局数据，11月份，消费品制造业利润同比增长8.2%，增速比10月份加快3.1个百分点。特别是受食品价格上涨的带动，食品制造业利润增长达到了32.5%。

受市场需求有所回升、产品价格上涨等因素影响，同期化工、石油加工、钢铁行业销售增速加快，利润增长回暖。

此外，装备制造业三大核心子行业表现向好。其中，计算机通信与电子设备制造业的利润增速已于9月由负转正，且明显趋于修复，汽车制造业利润增速已从-25%左右收窄降幅至-13.9%，电气机械与器材制造业的利润仍保持着13%以上的高速增长。

尽管11月份工业企业利润增速由负转正，但朱虹提醒说，当前经济下行压力仍然较大，受市场需求、工业品价格等多重因素影响，工业企业利润的波动性和不确定性依然存在。

不过，接受上证报记者采访的多位分析人士均对明年工业企业利润持续改善持相对乐观态度。

刘学智分析称，中美贸易谈判达成第一阶段协议，促进制造业生产和投资预期改善，带来工业企业经营改善的预期。此外，考虑到今年工业企业累计利润增速持续为负的低基数，明年利润增速回升到正增长的可能性较大，盈利状况有望好于今年。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，11月工业企业利润单月增速转正，印证了10月即为工业企业盈利增速阶段底部的判断，后续工业企业利润累计增速有望持续修复。