俄铝制裁被取消 今年的铝价下行风险较大

港股公司俄铝近日公告，公司及最大股东En+ Group Plc已被美国从制裁名单中剔除。加上全球第五大铝企海德鲁存在复产预期，业内普遍认为，全球铝供应端出现增量预期，将挤压原本处于弱市的铝业市场，2019年铝价下行风险较大。

2018年，海德鲁和俄铝先后停产。因环保问题，海德鲁于2018年2月底收到限产通知，事件发酵致其随后全面停产。2018年4月9日，俄铝披露被美国制裁的消息。回查俄铝公告，公司氧化铝产量约占全球氧化铝产量的6.3%，铝产量约占世界铝产量的5.8%。中国铝业协会数据显示，俄铝及其集团直接、间接控制的氧化铝、铝产量约500万吨。

由于上述两大铝厂停产，我国铝企去年出口份额有所提升。数据显示，2018年我国出口铝580多万吨，同比增长20.9%。中国铝业协会会长曾黎滨分析，今年我国铝企存在失去上述出口份额的预期。

卓创资讯分析师王瑜认为，俄铝复产只是时间问题，随着氧化铝供应增加，我国氧化铝价格存在下跌预期，目前弱市中的铝业存在成本端下移的风险。由于需求疲软，没有成本支撑的铝价大概率会随之下行，至少不看好今年一季度。

记者从中国铝业协会获悉，从国内供给端看，供给侧结构性改革实施以来，我国电解铝关停产能已超过320万吨/年，但是2019年至2020年，我国电解铝计划新增产能约520万吨，“一增一减”实际净增产能约200万吨。未来一段时间内，国内拟停产规模或将超过80万吨/年。

对此，曾黎滨分析，海外与国内铝供应双双存在增加预期，价格下行预期顺理成章，2019年铝均价能否保住目前的1.3万元/吨的水平，存在一定的压力。曾黎滨进一步表示，我国铝业的出路是加强科技创新，产品升级换代，不断开拓5G基站、轨道交通、航空、汽车等铝的新应用领域。目前，开拓新领域工作正在进行中。

一位大型铝企的高管坦言，铝价在每吨1.3万元至1.4万元的低位已经徘徊了4个月左右，略微超出成本线，仅有产业链完善的大型铝企略有盈利。上海有色网分析师徐曼表示，近期铝价疲软，交投清淡，据监测2018年底铝厂出现减产迹象，2019年1月以来华北地区又有几家铝厂存在减产迹象。