定增费用骤降拖累券商业绩 未来业绩分化或加剧

目前，24家上市券商已全部发布其7月营收月报。wind数据显示，24家上市券商7月净利润整体环比下滑29.6%。其业绩分化也在加剧，国金证券、招商证券等5家券商业绩实现环比增长，兴业证券净利润同比、环比均录得增长。

分析人士认为，尽管7月市场成交量小幅回暖，但股权融资业务收紧、自营业绩分化及部分券商6月结息致环比基数较高等因素造成了券商7月业绩整体下滑。预计随着行业监管的逐步推进，业务实力强、风控体系健全的券商将迎来发展契机。

定增费用骤降拖累券商业绩

7月，市场交易量有所回暖，沪深市场日均成交金额6253亿元，环比放大5.3%。两融余额也从6月30日的8536亿元升至7月29日的8668亿元，实现稳定增长。在此背景下，券商业绩却在7月出现环比下滑。wind数据显示，24家上市券商7月共实现净利润65.82亿元，环比6月减少29.6%；7月共实现营业收入151.81亿元，环比减少16.69%。其中，业绩降幅最大的是6月业绩大幅回暖的太平洋证券，7月实现净利润954.15万元，环比降92.69%。

某大型券商非银金融分析师认为，市场定增业务规模的大幅下降是券商7月业绩环比回落的一大原因。

今年以来，IPO融资规模较去年显著减少，而再融资规模却在上半年大幅增长。近期，随着市场及政策环境的改变，7月定增项目骤然减少，部分上市公司也调低了再融资的规模，导致券商的定增业务收入大幅减少。

wind数据显示，7月A股市场股权融资规模环比回落，增发费用环比降近五成。7月，股权融资实际募集资金合计1050.84亿元，环比减少22.41%。7月，增发家数由6月的59家降至32家，增发费用也从13.3亿元降至6.99亿元，降幅高达47.5%。7月，IPO发行费用环比减少28.22%。

华泰证券金融行业首席分析师罗毅表示，在市场交易水平回归正常的大环境下，券商业绩将更加依赖投资银行、资产管理等业务来拉动，业务多元化、专业水平高的优质券商将保持良性发展。7月，上市券商股权融资业务收紧以及股权质押业务规模缩量带动了券商整体业绩的下滑。

同时，另一个因素或影响券商季末、年中、年末业绩，海通证券非银金融团队认为，部分券商会在季末进行结息，进而增加当月的净利润。因此，结息因素或使部分券商6月净利润基数较高，造成其7月业绩环比下滑。