PTA期货10年蜕变：一度被要求下架到产业风向标

作为世界上唯一的PTA期货，国际PTA市场定价的情况是：欧美看亚太，亚太看中国，而郑商所PTA期货价格是整个定价体系的核心。

一份来自监管机构的评估报告显示，PTA期货的价格与现货价格的趋合度能达到0.993以上，与国内铜的期现价格趋合度相一致，在国内43个商品期货功能发挥中排名第二。

期货最突出的功能就是套期保值和价格发现。贸易商有充裕的资金承担库存和保证金，生产商则专注于加工费控制，如此即可实现双赢。

还有4个月，郑州商品交易所PTA（精对苯二甲酸）期货就要满10周岁。

PTA是石油化工产业链中重要的中间产品，可口可乐的瓶子、人们身上的衣服和各种装潢材料等都与PTA有关。也就是说，从中国到欧美，无论纺织企业还是瓶片厂商，都要关注中国PTA期货价格，把PTA期货作为经营决策的参考指标。

从企业反对、观望到现在的离不开，PTA期货市场10年路不平坦。近日，记者实地走访了厦门、杭州、上海等地的生产贸易企业，了解PTA期货的蜕变过程。

一度被要求“下架”

PTA期货的出现，改变了整个业态。对市场而言，期货价格作为汇聚各方信息的交易价格，显然更接近市场供需，期货价格逐渐成为市场定价核心，成为反映市场行情的晴雨表。

2006年上市时，PTA期货价格从8800元/吨起步，震荡上行至2008年6月的9884元/吨后，一路下跌至2008年11月的4350元/吨，之后又在两年多时间里由4350元/吨攀爬至史上最高点12417元/吨。2011年2月后，在大宗商品整体回调的大背景下，PTA期货经历了5年多的阴跌，最低点一度达到4186元/吨（2015年8月）。最近，PTA期货一直在4500元/吨-5200元/吨区间震荡。

PTA期价走势的起落，反映了PTA行业产能的变化轨迹。

作为PX（二甲苯）-PTA-PET（聚酯）产业链的中间环节，2010年-2011年，PTA行业盈利达到近20多年来的高点，由此刺激了新一轮的产能扩张，很多公司纷纷扩大PTA产能。在随后的2011年—2015年间，中国PTA投产达到高峰，产能从2009万吨扩大到4693万吨，增长134%。

产能的飞涨使企业对PTA期货的态度发生了180度转变。现在，90%以上的PTA生产企业参与了期货市场，贸易量1000吨以上的贸易企业85%参与了期市，年产能10万吨以上的聚酯企业70%参与了期市。