分众传媒457亿借壳重生 大洋两岸市值差13倍（6）

然而，此时的A股市场正风生水起，牛市一波接着一波，尤其是暴风科技连续走出30多个涨停板，更是让身处“水深火热”的中概股大佬们眼红心痒，可以预见的是，近几年内将有“一大波”中概股回归。

分众传媒就是第一个“吃螃蟹”的中概股，2012年8月12日，分众传媒发布公告称，公司收到董事长江南春、联合凯雷集团、鼎晖投资等五家投资机构联合提出的私有化要约，收购总金额近35亿美元。

值得一提的是，在私有化过程中，江南春还签订了一系列对赌协议，赌注之大令人咋舌。据私有化协议约定，如果分众传媒在私有化完成后的四年内(2016年)仍未重新上市，公司75%以上的利润将全部落入收购主体GGH的口袋；同时，私有化完成后，江南春还承接了约15亿美元的债务，还款期限约为4年至5年之间。这也意味着，公司将于2017年开始面临偿还巨额债务的压力。

显然，留给江南春的时间并不多，对于上市心切的分众传媒来说，借壳成为当时的最佳选择。

八成收入来源于楼宇媒体

另一方面，公司市值不断飙升的背后，却是互联网大潮冲击下媒体行业掩不住的危机重重，江南春接受媒体采访时曾表示，在这个不断被颠覆的时代，几乎所有传统行业都受到了移动互联的冲击，分众也不例外。

此外，在重组预案中，分众传媒与七喜控股签署的对赌协议更像一把达摩克利斯之剑。根据协议规定：分众传媒2015年、2016年和2017年度实现扣除非经常性损益后的净利润分别不低于29.57亿元，34.2亿元和39.2亿元。

那么，问题来了，未来三年内，分众传媒能否能实现承诺的净利润呢？

根据分众传媒披露的财报来看显然不成问题：公司于2012年、2013年及2014年的扣除非经常性损益后的净利润分别为13亿元、20.7亿元及24.17亿元，今年1月份-9月份，公司已经实现净利润24.81亿元。