新三板分层制度促挂牌企业优胜劣汰

新三板分层方案渐行渐近，资本市场对此高度关注。近日举办的新三板高峰论坛上，不少业内人士表示，新三板分层制度的出台将影响券商新三板业务模式。未来，符合创新标准的新三板公司将更受机构重视。

在相关研究人士看来，是否处在“创新层”对挂牌公司流动性、估值、融资等影响较大。针对不同层次市场，全国股转公司还设置了维持标准和层级调整的具体方法，这势必刺激挂牌公司提高公司治理水平，保证处在维持标准之上，那些长期无法进入“创新层”的公司则会选择退出新三板市场，从而令新三板摘牌制度也逐渐完善。

机构聚焦“创新层”

安信证券分析师认为，分层制度出台后，券商将对新三板企业进行梳理，选择符合“创新层”标准的企业作为做市受理股票。一方面，这将令符合标准的挂牌公司更受重视；另一方面，也有利于助推接近“创新层”标准的新三板公司努力向标准靠拢。

在民生证新三板研究中心专家看来，稳定的分层有助于稳定估值体系的形成，有利于新三板市场长期稳定。“经过分层，新三板挂牌企业参差不齐的现状将得到改善，以往估值体系‘一刀切’的情况也将随之改变，从而为竞价交易、转板等重要制度奠定基础。”民生证券研究院执行院长管清友说。

不过，多位业内人士坦言，新三板在流动性等方面目前还存在一些问题。对此，财达证券董事总经理庄晶表示，集合竞价制度能解决新三板公司的流动性问题。集合竞价不仅适用于创业板，同样也适用于“创新层”。

相关数据显示，截至12月3日，新三板挂牌企业共有4451家，其中做市企业有1011家，符合“创新层”标准的企业占比不到30%。但业内人士预计，今年12月此类企业数量可能增加到400家。长期来看，还将有更多企业向标准靠拢。