机构预测9月CPI再回1时代 通缩预期再起

国庆节前公布的工业企业盈利数据再度出现下滑，让市场对于经济是否已经触底企稳再度出现分歧。

发改委再度连续批复大型基础设施建设项目显示了继续稳增长的决心，而后续建设资金是否能够保证，使得货币政策的走向成为节后市场关注的焦点。

10月14日起，宏观经济数据将陆续披露。目前多数受访机构专家预计9月CPI为1.8%左右，而PPI将延续大幅同比下跌态势。

自去年9月起，我国CPI涨幅就持续徘徊在“1”时代，但在猪肉价格上涨的助推下，尽管8月CPI刷新年内高点，进入“2.0时代”。然而中秋、国庆双节之后，目前猪肉价格回落有所减缓通胀压力。

“虽然9月CPI指数出现短期回调，但不会引起货币政策基调变化，中期CPI上升趋势是货币政策边际收紧的最大推动力，货币政策有望继续宽松。”受访专家表示。

通缩预期再起

“预计9月份CPI和PPI双双小幅回落，主要受需求回落的影响，但中期价格上涨可能会继续加快。”方正证券高级宏观分析师杨为敩对《中国经营报》记者称。

猪肉价格环比由升转跌正在减缓通胀压力。农业部、商务部监测的猪业数据显示，近两周白条猪出厂价从23.83元/公斤下降至23.77元/公斤，降幅为0.25%；全国白条猪批发价为23.96元/公斤，环比下跌0.75%。也意味着，尽管恰逢“双节”，肉价并未开始新一轮快速上涨。

光大证券首席经济学家徐高介绍，8月中下旬以来，猪肉价格开始见顶回落，22省市猪肉均价与商务部食品价格指数中猪肉价格均持续下跌，对猪肉价格具有先导关系的“仔猪/猪肉价格比”从7月初开始回落，显示本轮猪肉上涨周期峰值已过。

“猪肉价格回调以及供给改善显示通胀压力正在减缓。在整体需求维持疲弱环境下，通胀难以大幅度上升，将继续维持偏弱格局。我们预计9月CPI同比增速将下行至1.8%。”徐高对记者称。

瑞银中国首席经济学家汪涛也预计CPI小幅回落至1.8%。因为受猪肉和蔬菜价格走弱影响，9月份食品价格有所回落，这可能拖累CPI同比增速由8月的2%小幅下降至9月的1.8%。