9月CPI涨幅料回落 食品价格整体平稳

下周起，国家统计局将陆续发布9月经济数据。分析人士预计，9月CPI同比涨幅将回落，投资增速继续下滑，经济下行压力依然较大。综合机构观点，四季度稳增长政策有望继续发力，积极财政政策仍存在较大空间。

今年以来已有万亿元规模重大基础设施建设项目获批，一些重大项目将陆续启动，稳增长政策将明显见效，有助于推动经济逐步企稳，预计实体经济将在四季度改善，明年上半年企稳。

食品价格整体平稳

交通银行金融研究中心报告认为，据商务部公布的周频农产品(000061)价格指数，9月前三周食品价格有涨有跌，整体走势平稳。其中，蛋类、肉禽类食品价格延续上涨，蔬菜类、水产品类食品价格环比小幅下降。

非食品价格总体保持平稳，同比涨幅在1%-1.3%左右。9月CPI翘尾因素为0.11%，环比下降0.45个百分点。综合判断，9月CPI同比涨幅可能在1.6%-2%之间，取中值为1.8%，较8月有所回落。

中信建投宏观分析师胡燕妮认为，食品价格方面，9月猪市因素仍很关键。9月生猪和猪肉价格震荡回落，北方生猪及猪肉价格在8月下旬下跌后已企稳，南方则出现补跌行情。

“双节”临近并未带领肉价进入新一轮快速上涨，主要原因是近期因猪价加速下跌，养殖户惜售心态缓解，出栏积极性较高，加上天气转凉，部分地区口蹄疫和五号病突出，生猪出栏加速，有抛售现象，预计后市猪价震荡态势不变。

同时，厄尔尼诺现象影响已消退，全国多数地区蔬菜产量供应充足，从商务部和农业部公布的数据来看，农产品批发价格总指数和菜篮子产品批发价格指数也环比回落。因此，食品价格整体增长平稳。

非食品价格方面，在过去9年中，9月非食品价格环比上涨幅度为0.2%-0.7%。9月下旬，大宗商品价格延续跌势，工业通缩仍在继续，非食品价格难起波澜。预计9月CPI同比上涨1.8%。