9月CPI涨幅料回落 食品价格整体平稳（3）

稳增长将继续发力

虽然经济下行压力仍较大，但稳增长政策有望继续发力。发改委近日表示，下半年国内经济将继续运行在合理区间，整体平稳的态势不会改变，全年经济增速有望保持在7%左右，全年经济发展主要预期目标可以实现。

《关于深化国有企业改革的指导意见》日前印发，“十三五”国民经济和社会发展规划编制将启动，《全面深化投融资体制改革的意见》、《政府投资条例》和《政府核准和备案投资项目管理条例》正在研究制定之中……一系列改革发展举措将为经济发展注入新动力。

基建投资是稳增长的重要工具。从发改委部署工作的推进情况看，未来更多储备工程包有望亮相。央行运用定向工具向政策性银行提供流动性，起到定向支持和结构调整的作用。财政部、国家税务总局近日发布小微企业税收优惠政策，将进一步减轻小微企业税收负担，促进小微企业成长。

分析人士认为，未来财政政策仍存在较大可操作空间，新一轮政策有望尽快推出，包括设立千亿元级PPP引导基金、加大降税清费力度支持小微企业等。财政政策的发力需要与货币政策相互协调，以达到稳增长的目标。

光大证券分析师认为，经济下行压力之下，稳增长政策持续加码。财政部连续推出三批共计3.2万亿元地方政府债务置换计划，加大城投债发行力度，推出专项金融债、成立PPP基金，地方政府财力明显增强，基础设施投资资金来源显著改善。

随着稳增长政策持续加码，边际改善将推动经济逐步企稳，预计实体经济将在四季度改善。受金融业增速放缓的冲击，GDP增速未来两个季度可能有所放缓。