地方政府债务总额30万亿 风险敞口正在扩大

《中国国家资产负债表2015》显示，截至2014年底，地方政府总资产108.2万亿元，总负债30.28万亿元，净资产77.92万亿元。

从2010年年底至2013年6月底的两年半时间内，全口径的地方政府性债务余额增长了7.2万亿元，增幅为67.3%，年复合增长率为22.9%。这一增速虽然低于2009年61.92%的水平，却超过了同期GDP的年均增长8.5%的水平。

数据可见，地方政府掌握的资产足以支持负债。而从地方资产负债表的内部结构看，负债方占比较大的两项分别是借入款项和债券融资。与地方融资平台相关的银行贷款、城投债以及基建信托仍然占有较大比重。

2000-2014年，中国的主权负债从21.4万亿元增加到124万亿元，增长102.6万亿元，年均增长7.3万亿元。其中，国有企业债务和地方政府债务对主权负债增长的贡献率分别为53.8%和25.7%。

在此14年间，国有企业债务和地方政府债务增长极为迅速。国有企业债务增长55.2万亿元，年均增长3.9万亿元；地方政府债务增长26.4万亿元，年均增长1.9万亿元。

报告显示，地方债务风险总体可控，地方政府基本上不存在无力偿还债务的“清偿力风险”。但需要关注的风险点为，“地方政府债务增速仍然较高；筹资结构趋向复杂化；债务集中到期偿付的流动性风险不容忽视；区域和部门的局部风险值得关注；现有偿债基础具有一定的不可持续性；或有债务的风险敞口正在扩大。”

报告显示，截至到2013年6月底，地方政府负有偿还责任的债务余额中，2013年下半年、2014年和2015年到期需要偿还的分别占比22.9%、21.9%和17.1%，2016年和2017年到期需要偿还的分别占11.6%和7.8%，2018年及以后到期需要偿还的占到18.8%。