温州市域铁路找钱记：15亿“永续债”获批（3）

以沿线4000多亩的平衡土地出让、开发净收益以及1000多亩的自持物业租金回报，再加上5元/人次的票务收入、广告收入等进行测算，温州市域铁路S1线运营15年后才能达到收支平衡。这意味着，发行人极有可能在15年左右时间全额兑付本期债券。

目前，该债券正在上海进行发行前的路演，将在一年内择机发行。

该债券由两家联席主承销券商通过银行间债券市场和上海证券交易所面向机构投资者公开发行募集。这两个资本市场汇聚了国内所有主要的金融机构，投资人包括银行、保险、券商、基金等。发行成功后，这笔15亿元的可续期企业债，可作为S1线项目的资本金，以此为杠杆，可撬动其他融资。这样既可缓解地方政府财政压力，又可拓展融资渠道和规模。

多渠道组合式融资

在温州，一直素有“政府穷、民间富”之说。

面对巨大的市域铁路投资，单靠地方财政支出显然难以招架。从市域铁路规划第一天起，温州市相关领导就在考虑如何拓宽融资渠道。经过反复深入研究，最终形成了“政府引导、多元化融资、市场化运作”的投融资思路与原则。

温州铁投集团应运而生，肩负起市域铁路前期、投融资、建设、运营和开发“五位一体”的职能。

S1线建设不仅包括轨道项目本身，还涵盖沿线配套项目以及物业开发等内容，需要多样化的资金。截至目前，S1线除了向民间募集资金外，还形成市区两级财政出资、短期贷款、信托融资、银团贷款、保险资金、企业债券、融资租赁等多元化融资构架雏形。