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央妈再度降息0.25个百分点 投资机会全解读(9)

华泰非银:

【券商】估值吸引力大增

降息释放流动性,利好券商股。1)激活交易量,直接利好经纪、两融业务;2)降低券商融资成本,扩大资本中介业务息差;3)激活场外资金入市,激活市场。

估值吸引力大增,券商迎来交易性机会。刚刚披露的4月份业绩再现高增长,大券商15年ROE20%以上,而动态PE约15倍,PB约3倍,在牛市氛围中已有较大吸引力。降息的政策刺激,将提升券商估值水平。

牌照放开预期基本消化,未来不乏利好出台。一人一户放开+巨额融资,牌照放开的冲击大幅弱化。未来利好政策包括:IPO注册制、T+0、个股期权、资产证券化、融券放量、资本账户开放、国企改革等。

个股推荐:1)业绩释放顺畅:新大招、国信、广发;2)互联网金融:锦龙,国金;3)国企改革预期:光大,兴业。

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