重磅信号！央妈频频骚操作有何深意？

8月17日，“麻辣粉”来了！央妈发公告，当日开展7000亿元MLF操作，利率2.95%，与此前持平。这次操作也是对本月到期的两笔MLF做一次性续做，充分满足了金融机构需求。

同时，8月17日也有500亿元的逆回购操作，利率2.2%，与此前持平。好多朋友问我，是不是要降息了。不懂的小伙伴，看过来了，看看这碗“麻辣粉”跟咱们到底有什么关系。

这个月，有两笔MLF到期。一个是17日到期的4000亿元，另一个是26日到期的1500亿元。本月总共到期5500亿元MLF到期了。但是这个钱到底用到哪，是干什么用的呢？

先来说这个MLF，其实是央行的一种货币政策工具，大名叫“中期借贷便利”，咱们戏称它是“麻辣粉”。具体操作上来看就是，央行招标，看看银行缺不缺钱，可以低息借钱给银行。

相应的，银行要拿出来国债、央行票据、政策性金融债等作为合格质押品。通过这么一操作，央行就可以调节金融机构的中期融资成本，引导资金向实体经济流入，从而就促进了社会融资成本的降低。

这么说又有小伙伴问了，和我有什么关系啊？当然有关系了。还记得咱们那天说的LPR吗？就是“老婆肉”。现在贷款市场的报价利率“老婆肉”（LPR）就是由“麻辣粉”（MLF）加点形成的。

煮个例子：MLF是面粉，LPR是面包。面粉降价，面包就有降价的空间，那么想吃面包的人花的钱就少，大家就愿意多买面包来促进消费。

反之，面粉涨价，面包就得跟着涨价，那么想吃面包的人就会少买面包甚至不买面包了，就没办法促进消费了。

这次，MLF超额续作，也就是买来的面粉多了，但是价格没有变。那么想要消化掉这些面粉，就得让人们多买面包，所以面包也不能涨价。

有小伙伴说了，既然面粉多了，那就应该面包降价才能都多买不是吗？咳咳，难道面包店要亏本消化面包吗？那不是要面临倒闭啦？总之呢，还是那句话：LPR锚定MLF。

MLF不涨，咱们还贷压力就不涨；要是MLF下降了，那咱们还的贷款就会少了。这下知道利害关系了吧！

再来说这些钱，这个月就到期5500亿MLF，昨天操作7000亿MLF，也就是说，对冲了一下，净投放是1500亿。这是2020年4月以来首次净投放（综合TMLF计算）。这些钱就是银行缺的钱，这么一说你们就明白了，8月17日为什么银行板块大涨了吧。

同时，这一大笔钱注入市场，A股飘红也在情理之中了。其实，这就是央妈动动小手指头的事，国常委说放水，是因为从当前流动性来看，已经到了“紧无可紧”的境地，国家缺钱，就得重启MLF净投放，维持当前资金面“紧平衡”的状态。

所以，有小伙伴说，央妈这就是放水。别偏了！因为没钱啊！而且从短期流动性需求来看啊，8月地方债发行量依旧不小，超量续作也是为了对冲这部分的流动性波动，保持流动性合理充裕。

其实就是，不能让负债太多，也不能不借钱。说白了，还是因为没钱啊！

市场的反应是最直接的，央行这把操作相当于是与市场沟通，这样也就避免市场对央行政策取向的“猜测”，有助于稳定市场预期。所以，你们明白了吗，这1500亿的作用，不是你们看的那么简单。

要说有没有降准降息的可能性呢？Miss宁也觉得短期应该不会降息，但是有可能会定点降准。LPR已经连续三个月保持平衡了，这就明确引导贷款市场利率化了。

如果今年经济能维持企稳回升态势，预计年内MLF利率将保持不变；如果未来经济基本面向好，流动性将以精准滴灌为主，短期也不会全面降准；但若四季度出现风险，使基本面修复情况不及预期，那就不排除定向降准的可能。

所以呀，面对央妈骚操作，不要偏，还是要看到本质滴！