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发改委力推城镇化向质量提升 五大投资策略

发改委徐宪平:城镇化未来发展面临五大战略任务

在2013中国城镇化高层国际论坛上,国家发改委副主任徐宪平表示,中国城镇化发展的外部条件和内在动力都在发生深刻变化,主要依靠劳动力廉价供给推动城镇化发展的模式已不可持续。随着资源环境瓶颈制约的日益加剧,主要依靠资源粗放式的消耗推动城镇化发展的模式不可持续。随着新老城镇居民输入发展的差距造成的社会矛盾日益凸现,主要依靠均等化的公共服务压低成本推动城镇化发展的模式不可持续。城镇化由数量扩张向质量提升的转型发展势在必行。

发改委力推城镇化
发改委力推城镇化

他认为,未来中国城镇化发展的主要战略任务是:

第一,要有序推进农业专业人口市民化,逐步解决现有2亿多和每年新增1000多万农民工的半市民化问题。通过统筹推进,户籍制度改革和基本公共服务均等化按照因地制宜,分类推进的原则,逐步把符合条件的农民工转为居民,有序放开中小城镇的落户限制。努力实现义务教育、就业服务、基本养老,基本医疗、保障性住房,覆盖城镇常住人口。

第二,要优化城镇化的布局和形态,合理规划未来城镇人口空间布局,要以城镇化为主体形态,用综合交通网络和信息化网络,把大中小城市和小城镇连接起来,促进各类城市功能互补、协调发展。优化提升东部地区三大城市群,在中西部地区资源环境承载能力较强的地方,要培育壮大新的城市群。强化中小城市和小城镇的产业功能、服务功能和居住功能,把有条件的东部地区的中心镇、中西部的县城和重要边境口岸逐步发展成为中小城市。

第三,提升城市可持续发展能力,有效预防城市病,建设和谐宜居、绿色低碳、富有特色、充满活力的现代城市。要增强城市经济基础设施、公共服务和资源环境对人口的承载能力,优化城市空间结构,提升中心城市功能,规划新城新区建设。要把人均的城镇建设用地100平方米作为重要控制指标,避免走摊大饼式的老路,要强化产业支撑,促进产城互动,增强城市就业、创业、创新的活力,提高市政基础设施和公共服务设施保障水平,推进绿色城市、智慧城市和人文城市的建设,完善城市的治理结构,提升城市内在平衡。

第四,要促进城乡发展一体化,逐步缩小城乡差距,促进城乡共同繁荣。要坚持工业反哺农业,城市支持农村,多予少取放活的方针,逐步推进城镇规划、基础设施、公共服务的一体化,完善城乡发展一体化体制机制,促进城乡要素自由流动、平等交换和公共资源均衡配置。牢牢守住十八亩耕地红线,加快推进农业现代化建设。

第五,创新体制机制,理清政府和市场在推进城镇化过程中的作用,加快消除制约城镇化健康发展的体制机制障碍,充分释放城镇化的潜力,为中国经济社会发展给予持久的动力。要加强制度的顶层设计,统筹谋划和大力推进户籍制度、土地制度、社会保障、财税金融、行政区划等方面的改革。逐步剥离附加在户籍上的福利待遇,健全户籍制度和居住证制度有效衔接的人口管理制度,探索实行城镇建设用地增加规模,与农业专业人口落户数量相挂钩的政策。建立可持续的城市公共财政体系和投融资机制为实现城镇基本公共服务、常住人口全覆盖和城市基础设施建设提供资金保障。

三维通信:4G春风频吹暖网优行业渐复苏

中国移动召开2013年工作会议定调4G发展规划:近日,中国移动召开2013年工作会议,重申了到2013年底建成20万个TD-LTE的建设目标,与会领导均将TD-LTE建设作为中国移动首要任务给予了高度重视,符合我们的预期。与此同时,中国移动也已开始落实TD6期第一阶段的建设工作。我们预计,2013年,中国移动的无线类资本开支将达到940亿,同比增加20%以上。考虑到三家运营商对LTE网络建设的节奏差异,整个4G的建设高峰将持续3年以上。而目前网优行业正处于缓慢复苏的初期,具有长期投资的价值。

公司立足网优行业,对4G网优覆盖产品已有技术储备:公司目前能够自主生产4GRRU产品,将受益于运营商对4G主设备的集采。除此之外,公司滤波器、功放、功分器等射频器件在网络建设周期的需求也将大增。同时公司在DAS和SmallCell技术上均有储备。虽然网络建设初期运营商的建设重点在宏站,但根据海外经验,4G建设后运营商对网优覆盖的要求将大幅提升,公司储备的这两种网优覆盖技术未来将是运营商对网络进行深度覆盖的主要手段,有巨大的商用空间。

投资常州天地四合,整合智能煤矿销售渠道:公司对煤矿通信方案提供商“天地四合”增资约500万元,持有其51%的股权。此次收购意在整合其渠道资源,结合自身在通信领域长期积累的通信解决方案,公司将加速进入智能煤矿的通信方案领域。此外,通过和运营商的合作,公司也有望扩大在煤矿专网通信领域的市场空间。

公司业绩上行空间被打开,维持“买入”评级:我们判断无线网络优化覆盖行业目前正处于行业拐点,未来将迎来新一轮的行业增长周期,而公司作为业内领先的方案提供商,在技术和管理方面均具有核心竞争力,未来将受益于行业基本面的反弹。预计2012-2014年归属母公司净利润分别为1.23、1.51和1.92亿元,对应EPS分别为0.36、0.44和0.56元,对应PE为23、19和15倍,维持公司“买入”的投资评级。(浙商证券)

超声电子:3Q业绩低于预期、未来看点仍在触控

3Q净利润低于预期:3Q实现营收8.78亿,YoY增长2%,但QoQ下滑3.6%;净利润3310万,YoY下滑19%,QoQ下滑43%,低于预期。我们认为主要是公司的触摸屏业务出现了波动所致。由于价格方面的问题,下半年G-G模组在中低端市场需求较差,从而影响了公司电容屏的出货。公司3Q产能利用率不到5成,加之产品价格下降,拖累了业绩表现。

毛利率同比提高环比下滑:3Q12综合毛利率为18.6%,同比提高了0.3个百分点,环比下滑了3.0个百分点,也是继2Q之后再次下滑。PCB和CCL业务较为平稳,毛利率环比下滑主要是触摸屏开工不足,且产品价格下降所致。

改良版小尺寸和OGS是未来成长关键:在中小尺寸方面,公司新款SITOG-G模组已经研发成功并小批量出货,在良率保证的情况下成本有望下降2-3成,是公司未来突破的重点;中大尺寸方面,Ultrabook将是一个广阔的应用领域。虽然公司明年扩产的具体方案要在年底确定,但我们倾向于公司的扩产方向主要是中大尺寸的OGS上。公司目前一体化的G-G模组月产能100万套,贴合月产能100万套;未来计画新增年产能约为3000万套。

盈利预测和投资建议:预计公司2012-2013年分别可实现净利润2.06亿、2.52亿,YoY增长13%、23%,对应EPS为0.47元、0.57元(摊薄前)。目前股价对应PE分别为22倍、18倍。维持“买入”评级。

风险因素:G-G触控技术边缘化、PCB需求走弱(群益证券)

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