风景独好 创业板行情能坚持到何时？

今天（8月25日）是农历七月初七，相传这一天苦命鸳鸯牛郎、织女将会在鹊桥上相聚，以了却一年来的相思之苦，于是便成为了中国传统的情人节。牛郎织女的相思之苦不知道有没有了却，但资本市场对资金的相思之苦却是愈发浓烈了！

昨天（8月24日）创业板注册制第一天，开门大吉资金捧场可以理解，但今天（8月25日）这种势头却愈演愈烈，这就很值得警惕了！截止收盘，创业板指数表现很强涨0.63%，但上证指数下跌12点，中小板指下跌0.45%。

盘面上看，创业板更是热闹非凡，昨天（8月24日）新上市的十八罗汉多只个股继续大涨，金春股份更是一天涨了77%，什么涨停板现在在短线资金圈里都弱爆了，一天接近翻倍就问你刺激不刺激？

而且这种兴奋还传导到了创业板的其他个股，20%的涨跌停板都有10家自然涨停，相比而言同是注册制的科创板就垃圾很多了，170家上市公司无一涨停，真是“只见新人笑、不见旧人哭”！

如果说涨跌幅不足以证明一切，那成交量更是表露无疑。昨天（8月24日）创业板成交2200亿，上海主板成交3500亿，猎豹哥文章里说“太疯狂了”，区区创业板怎么敢跟老大哥上海主板媲美呢？结果今天（8月25日）比昨天（8月24日）更疯狂，创业板成交量增加到了2700亿，上海主板还是3500亿！

各位可能对这个数字没什么概念，给大家说个数据。截止到目前为止，上海主板市场的股票为1700只，3500亿的成交额折合每只股票2亿；创业板一共800只股票，折合每只股票3.4亿，活跃度是上证A股的1.7倍。如果再叠加市值权重就更惨了，上海市场流通市值35万亿，算下来日换手率为1%；创业板流通市值6.6万亿，折算换手率高达4%，是上海市场活跃度的整整4倍！

一句话总结，目前市场的活跃资金都去玩创业板去了，对主板的股票弃之若履！为何创业板的股票就这么香呢？难道一个注册制就真的提升了上市公司的质量吗？其实以猎豹哥的了解，恰恰相反，任何国家的注册制都没有提高上市公司质量，反而是降低了上市公司质量！

各位想想，以前我们搞的是“核准制”，他与注册制最大的区别便是发行前有监管层的发行委员会对上市公司的质量进行审核，这个委员会里的人都是各行各业的专家，理论上应该要比普通老百姓看得更准一些。现在这个环节取消了，只要你达到了上市条件到交易所注册一下就可以上市了，这会提高上市质量吗？不会！他只会降低上市公司质量！

那为何全世界资本市场都用这个方法呢？因为这是把选择权交给了市场！以前核准制是1000个想上市的公司里面被领导挑出了100个优秀的来上市，现在是假如有1000个想上市的公司那只要符合条件都让你上，至于你们谁优秀以后看自己本事。这里面可能有100家特别优秀的，但剩下900家都是完蛋的。

所以，注册制本质上是以数量赌质量，而不是这个制度的本身就能保证所有的公司更加优秀！这样一分析各位就能很清楚的认识到，无论是科创板还是创业板，不论青红皂白一起暴涨那都是一种无厘头的行为，大家一方面玩得个新鲜，另外一方面无外乎是因为没有涨跌幅限制，玩起来更嗨了而已。最终资金玩腻了还是会回归到本源——上市公司质量上来！

不过，这些活跃资金啥时候才会玩腻呢？这两天除了创业板其他板块可谓惨不忍睹，这种“虹吸”效应对市场百害而无一利，因为成交量的减少就是一个恶性循环。

盘后有消息传出，蚂蚁金服上市已经进入倒计时，目前上交所和港交所都已经拿到了申请，照这速度我估计10月份就会正式交易了。按他最新的半年报显示，净利率219亿，如果给30倍市盈率那就是1.2万亿市值，再加上新股的加成破2万亿取代茅台成为新股王那也是分分钟的事情。这个超级巨无霸一上市，又会有多少市场资金被吸走呢？

看起来，A股哪怕每天都已经万亿成交量了，但钱还是远远不够啊！有限的资金要覆盖无限的欲望，怎么办？那就会有一些股票自然而然被打入冷宫了！以前我总觉得注册制实施后会给散户至少3年以上的过渡时间，目前看起来是够呛的。

至于创业板，个人估计也就一周左右的新鲜劲，第二批新股上来后大家发现原来也不过如此而已，那时候整个市场才会回归正常形态。在此之前，建议半仓观望为主！