A股走势不好 T+0可转债市场是好去处

一直很喜欢可转债，理论上说这玩意儿是“下有保底，上不封顶”，哪去找这么好的投资工具。好多人认识转债都是因为打新风潮，谜一样的席卷了周围人，好多小伙伴借了几个账户咔咔打。今年3月，转债市场出现了一波历史级的行情。当时，A股的走势不好，资金无处可去，T+0的可转债市场当然是好去处。

3月19号，上证指数收盘2646.8点，是这最近几个月来的最低点。3月20号，转债市场的交易额就达到了869亿，而年初的时候，这个数据是100亿左右。这也让打新债的人越来越多，中签率越来越低。原本一个小众的投资工具，随着打新流行，就吸引了不少人开始正八经的投资转债。

打新可以无脑，投资可要用心。5月的最后一个交易日，就是昨天（5月29日），转债市场涨幅第一的是国轩转债。截止昨天（5月29日）收盘，这只转债的日内涨幅度接近50%，涨了一半啊！

在此之前，5月19日，国轩高科公告要停牌，原因是：筹划重大事项。往往重大事项停牌，背后都有故事。什么重大事项？暂且按下不表，先来回顾一下4月23日。

4月23日那一天的转债市场，跌幅第一名的，正是国轩转债。

当天的情况是：正股跌停，转债跟着跌了10.73%，而且从分时图上看，是非常同频的表现。

那一天，国轩高科为啥跌停呢？这是因为4月20日有一条重磅消息：“大众52亿入股国轩高科！并且未来将实现控股”。

相关消息甚至清楚的披露：“大众汽车将通过定向增发不超过30%的股份及协议转让部分股权的方式，成为国轩高科第一大股东，并将在未来三年内进一步成为其控股股东”。

当时，这个消息放出来，市场上有不少人倾向于认为是真的，理由基本是：

1、如果大众汽车真的要入主一家中国新能源电池公司，应该会是国轩。因为宁德时代和比亚迪自己本身就是巨头了，不会欢迎大众入主，国轩的规模和技术水平，是比较合适的标的。

2、那段时间国轩的股价如脱缰野马一般，这说明肯定是有人提前知道了什么。然而，市场一片喧闹声中，深交所闪电发出了问询，国轩高科选择辟谣：“市场上的消息都不是真的，我们没说这话，没有这回事儿。”于是，在4月23日那一天，国轩的股价和转债，给出了一个大写的难看。

看热闹不嫌事儿大如我，当然最爱看这种事儿，当天就认定：国轩的事儿应该是个连续剧，要持续关注，看看到最后究竟大众会不会入主。

果然，过了不到一个月，就等来了5月19日，国轩高科的停牌公告。

5月的最后一个交易日，国轩高科和国轩转债复牌。我猜，这可能是计划好想给自己的股东们提前发一个儿童节红包。受到大众入主消息的刺激，正股开盘就一字涨停了。

新闻总结说，到14：20分，国轩高科股价29.9元，成交额4741万元，封单约40万手左右。正股涨停封单买不进，又是有转债的公司，通常就会吸引大量想买正股又买不入的人，转场到转债那里下手。

果然，转债开盘价220，迅速就被拉升到了339.08，瞬间涨幅达到69.37%！3分钟后的9：33分，转债的价格被卖盘拉回到292.97，之后的价格算是走的四平八稳。下午2点之后，出现了一波活跃，价格又向上拉升了一点，最后收在295.8的价格上，收市涨幅落在47.75%。

说真的，最近这段时间，转债市场真是很久没有看到这么好看的日内涨幅了。这个价格的走势是先扬后抑，然后又稳稳的拉上来一点。对于选择做日内交易的小散来说，也真的算是给了我们机会跟着喝点肉汤了。

不过，要是转债只能靠这点日内交易喝口汤的话，估计早就没人爱玩了。

假如你是早早关注了国轩的连续剧，在5月20号停牌之前买入会怎么样呢？5月19日，国轩转债的收盘价200.2，转股溢价率-10.21%。如果那个时候买了，到昨天收盘，一张转债的收益是：95.6.

如果是更早些时候，4月23日大跌的那天呢？国轩转债的收盘价只有159.58，转股溢价率-16.44%。那时候如果买了，到昨天收盘，一张转债的收益就是：136.22。一个月，接近一倍，妥妥的大肉啊！

在4月23号和5月19号，国轩转债都还是一只妥妥的“高现价、负溢价率”转债。像大众入主这样的重大消息，往往不会是空穴来风。

在4月份，国轩高科和大众的谈判应该是在进行中的，只是还没有确定最终的条件。如果说在那个时候，要押宝这事最终一定能成，重仓杀进去，肯定是不理智的。如果我现在事后诸葛的说，当初就分析出来了这事儿能成，也肯定是瞎吹牛。

但对我们普通投资者来说，回到可选的投资标的上来看：如果说我选择做转债投资，那么就要和投资股票、投资基金一样，去建投资组合。国轩转债之前是高现价、低溢价转债，这种转债在投资组合中，担任的正是进攻的那部分工作。

我一直都不太赞成短期豪赌式的操作，但是并不反在构建投资组合之后，发现组合当中的股、债，出现了短期机会的时候，去努力抓住。

像国轩这样的机会，并不太可能会经常有。但只要被遇到，就一定是市场对你正确投资的回馈和奖赏。投资不是投机，不能抓牌看大小，真的是要稳一点。

当你看着别人赚到盆满钵满，可能并不知道此前他可能咬牙坚持了很久。加油吧，好好赚钱。