公私募对后市预判较为乐观 整体仓位攀至高位

近期沪指在2800点附近震荡，个股分化愈发明显。多位业内人士表示，低估值策略在A股失效近两年，公私募持续追捧行业龙头股，“强者恒强”成为市场长期趋势，个股分化或进一步加剧。

手握重金的买方机构究竟如何看待后市？数据显示，近日公私募整体仓位水平均已升至今年以来绝对高位，显示机构对后市预判仍较为乐观。

“4月份以来就陆续加仓，先买入了一季度业绩数据不错的上市公司；进入5月，更关注一二季度业绩受冲击，但确定性很强的行业龙头股。随着市场情绪逐步恢复，结构性行情仍将持续。”沪上一位公募基金经理表示。

国金证券最新数据显示，混合型基金仓位已经连续上升3周。截至5月22日，普通股票型基金仓位为90.56%，环比提升0.42个百分点；偏股混合型基金仓位为71.93%，环比提升0.28个百分点。

快步进场的还有私募基金。据私募排排网统计，截至5月15日，股票私募仓位指数为73.68%，环比小幅提升0.32个百分点，仓位水平创近一年以来的新高。私募整体仓位也实现连续3周提升。同时，高仓位私募的占比也明显提升，超半数股票私募的仓位在八成以上。

百亿级私募的仓位最高且加仓幅度最大。截至5月15日，百亿级股票私募整体仓位指数为84.34%，环比提升了1.47个百分点。其中，75.44%的百亿级股票私募仓位高于八成。

“4月中旬公司仓位还在六成附近，最近已经加到八成以上了。加仓方向还是公司之前深入研究的消费类个股，如家电、白酒等，还有一些光伏相关标的。”沪上一新晋百亿级私募透露，随着市场回暖，疫情因素在投资预判中所占比例减小，市场研究已回归个股基本面和行业长期发展逻辑，重点关注业绩确定性较强的白马股。

目前来看，公私募对行业龙头青睐有加，其龙头股策略进一步加剧了个股分化。5月27日，神雾环保、*ST美都和天广中茂均触发“面值退市”。5月以来已有6家上市公司触发“面值退市”。同时，低价股仍在不断扩容，截至昨日收盘，股价低于1.5元的上市公司多达64家，年初以来平均跌幅达43.03%，其中退市保千更是下跌83.65%。

与之形成鲜明对比的是，高价股今年以来涨势喜人。截至昨日收盘，共有45只个股股价超过100元（剔除上市一年以内的新股和次新股），今年以来平均涨幅高达39.41%。

“这些蓝筹股频创新高，其实与机构观点趋同有一定关系。”一位私募研究员分析称，市场聚焦消费、医药和科技3个投资方向，对其中头部企业的业绩修复和提升持乐观态度。随着注册制试点加速推进，壳资源将不再稀缺，业绩优良、管理规范的优质公司有望获得更高溢价。

保银投资首席经济学家张智威认为，未来个股分化是长期趋势，原因在于近年来经济基本面承压，但市场流动性较为宽裕，资金扎堆流入资质比较好的标的。

不过，也有私募机构提示，经过4月份以来的大幅上涨，A股消费和医药板块龙头股估值已攀至相对高位，不建议普通投资者追高买入。