全球接连触发熔断 中国股市估值引关注

市场恐慌情绪积聚，多国股市“接力”熔断，美股罕见一周内熔断两次，日本、韩国、加拿大等国市场也纷纷触发熔断。在全球投资者恐慌性抛售风险资产之时，多家外资机构开始“寻路”新兴市场。

全球股市接连触发熔断

3月12日，美股经历了本周的第二次熔断，此前一次是在3月9日。在12日美股触发熔断后，全球股市开始熔断接力赛。12日，泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、巴西、加拿大等多国股市触发熔断机制。

13日，全球股市再次上演连环熔断。印度股市触发了12年来的首次熔断，韩国、印度尼西亚、泰国等国股市接续熔断。几天之内，已有包括美国在内的超过10个国家的股市触发熔断，有超过30个国家股市陷入技术性熊市。

全球股市损失惨重，发达市场首当其冲。截至12日收盘，美三大股指中的道指、标普500指数和纳指收盘价与2月份创下的历史新高相比，分别累计下跌了8367.95点、912.88点和2636.57点，累计跌幅分别为28.3%、26.9%和26.79%。

欧洲市场更为惨烈。以12日的收盘价计算，英国富时100指数较近期7674.56点的高位下跌32%，德国DAX指数较今年13789点的高位下跌近34%，法国CAC40指数也较今年高位下跌34%。

亚洲市场方面，截至13日收盘，日经225指数较今年高位下跌近28%，韩国综合指数也相去高位跌近22%。

市场情绪高度紧张，恐慌指数VIX一度涨至75的高位，创2008年金融危机以来最高。

瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆告诉上证报，目前还不知道市场恐慌何时消退，接下来需要持续密切监测四大信号，包括疫情获得控制的证据、疫情对经济的冲击明朗化、各地有明显的政策回应以及估值方面的吸引力等。

多国出台举措稳定市场

面对市场大跌，多个国家开始纷纷禁止做空股市。

英国金融行为监管局暂时禁止部分卖空工具和交易，实质措施包括禁止股票卖空。西班牙市场监管机构要求禁止卖空69支股票；泰国证交所主席也表示临时调整卖空规则；意大利证券交易委员会宣布禁止做空股票；韩国禁止股票卖空交易6个月。

除不准卖空股票外，多国也正积极探索货币政策和财政政策以稳定市场。

美国总统特朗普在股市“一泻千里”之时称“市场将会没事的”，如有需要，他可能会动用紧急权力，届时市场将会有非常大的反弹。

美联储也再次出手。12日，美联储进行了5000亿美元的3月期回购操作，并计划13日进行1次5000亿美元3月期回购操作和1次5000亿美元的1月期回购操作，总共向市场释放1.5万亿美元的流动性。

不过，在数据分析公司OptionMetrics的定量研究主管加勒特·德西蒙看来，美联储已经无法挽救股市，市场恢复元气至少需要几个月时间。

欧洲央行也宣布年底前将加大资产购买规模，并开展新的定向长期再融资操作等，为市场提供及时的流动性支持。

外资看好新兴市场 中国市场引关注

欧美市场先后陷入技术性熊市后，哪里还是投资热土？外资机构的目光转移到新兴市场。

“我们看好中国和亚洲新兴市场股票，并相信该地区的收益很可能会首先复苏，中国和亚洲新兴市场股票的估值仍然令人瞩目。”景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示。

胡一帆也较为看好新兴市场。她表示，相对美国和欧洲市场自2月中旬高点以来的跌幅，整个新兴国家股票少跌了约5%至9%。

对于中国经济和金融市场，胡一帆认为，中国最先大幅度地控制了疫情，预计中国GDP将在二季度迎来V形反弹，这些都会给中国市场注入信心。

富达国际认为，从基本面、政策面以及资金面来看，相对于发达市场，更加看好新兴市场。该机构全球首席投资长AndrewMcCaffery表示，中国和一些亚洲国家似乎已经渡过了新冠肺炎疫情最严重的阶段，石油价格走低，作为石油进口国的亚洲国家将从中受益，从而帮助经济渡过难关，而欧美国家还在进一步消化负面消息的影响。