哈尔转债发行定价多少 哈尔转债申购价值分析

根据浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司最新消息得知，哈尔斯将发行不超过3.00亿元的可转债。需要注意的是，哈尔转债只能在网上发行。那么哈尔转债发行定价多少呢？接下来一起来了解一下，顺便看看哈尔转债申购价值分析。

在了解哈尔转债发行定价多少之前，咱们先来了解一下哈尔转债的发行情况吧！明天（8月21日）将要在网上登记哈尔斯的股权，接着在8月22日正式申购哈尔转债，最后于8月26日在网上申购中签缴款，债券代码为128073，债券简称为哈尔转债；申购代码为072615，申购简称为哈尔发债。

本次可转债发行期限5年，票息为递进式（0.4%，0.8%，1.0%，1.5%，2.5%），到期回售价为112元（含最后一期利息）。主体评级为AA-，转债评级为AA-，按照5年AA-中债企业债YTM6.51%计算，纯债价值为83.91元，YTM为3.00%。发行6个月后进入转股期，初始转股价5.80元，8月19日收盘价为5.69元，初始平价98.10元。条款方面，10/30+85%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为12.62%。

绝对估值法，假设隐含波动率为23%左右，以2019年8月19日正股价格计算的可转债理论价格为106~107元。相对估值法，目前同等平价附近的特一转债(107.581，-0.08，-0.08%)、尚荣转债(108.750，1.61，1.50%)转股溢价率分别为9.73%、9.38%。考虑到公司当前股价对应的转债平价略低于面值，我们预计哈尔转债上市首日的转股溢价率区间为【8%，10%】，当前价格对应相对估值为106~108元。综合考虑，预计哈尔转债上市首日价格在106~107元之间。

哈尔斯总股本4.10亿股，前十大股东持股比例67.71%。如果假设原有股东30%参与配售，那么剩余2.10亿元供投资者申购。假设网上申购户数为40万户，平均单户申购金额为100万元，预计中签率在0.05%附近。考虑到当前转债平价低于面值，目前市场情绪整体好转，正股估值合理，建议可以参与一级市场申购，二级市场谨慎配置。