市场暖意重新回归 主流险资回补超跌科技股

随着外部环境改善，市场暖意重新回归。上海证券报记者从市场一线获悉，部分主流保险机构本周有较为积极的买入操作，主要是回补了超跌科技股和龙头白马股。

“前期市场低迷阶段主要受外部环境所压制，从目前进展来看，前期过度担忧的情绪可以有所释放了。”一家大型保险机构研究员表示，G20会议后，市场风险偏好得到一些修复，因此短期来看，市场有望获得比较显著的提振。

另一家大型保险资管公司也对短期市场表现持相同观点，认为G20会议对市场将逐渐产生积极影响，就短期而言，风险偏好的修复有望带动市场出现反弹，指数性的机会有一定空间，但市场结构性机会较多。

具体到行业配置上，上述两家大型保险机构认为，由于市场情绪的改善，预计科技、通信、电子、5G等相关板块会得到比较显著的修复，相关个股反弹空间较大，现阶段或可积极参与其估值修复行情。整体来看，险资会兼顾超跌科技股和龙头白马，配置相对均衡。

中期视角来看，受访的保险机构人士认为，前期市场回落不仅在于外部环境因素，也体现了对于基本面不确定性的一些担忧。目前来看，在经济没有显著变化前，市场大概率是偏强的震荡格局，但还缺乏系统性上涨的触发因素。

一家中资保险资管机构的观点认为，在上市公司半年报披露前后，市场会阶段性面临盈利下行的考验，海外市场波动或也阶段性产生影响。但外部环境改善将打消市场对下半年宏观经济的一些担忧。“随着宏观逆周期调节政策的逐步发力，我们认为，三季度后，企业补库周期回归以及前期政策累积效应将显现，盈利预期有望逐步企稳并给市场带来机会。”

总体而言，在外部环境改善等基础上，大部分保险机构对下半年市场行情相对乐观，如果未来外部环境进一步改善，市场走势有可能触及上半年高点。不过，保险机构也表示，行情将主要以结构性机会为主。

对于板块机会，综合多家保险机构的建议来看，主要关注库存周期回补是否带来汽车、家电等板块盈利周期的回归，立足于中期视角，可以进行相关布局。

债券市场方面，保险机构债券投资经理普遍认为，短期可能需要防范股债跷跷板的影响，未来是否存在调整中择机加仓的机会，有待于观察外部环境及宏观经济的变化。