游资活跃度持续高企 题材股整体又呈复燃迹象

周一，蓝筹股与题材股的天平再度倾斜。在银行、地产等权重板块集体萎靡之际，氢能源、5G等概念题材逆市发力。4月中旬以来，受制于沪深两市成交规模回落至相对低位，蓝筹股与题材股之间的跷跷板效应再度显现。北向资金持续流出对蓝筹风格形成一定压制，而游资活跃度持续高企，使得题材股整体又呈复燃迹象。

近期题材股行情有两大特征值得关注：一是新老题材形成高频轮动，造成个股股价波动剧烈，一季度的普涨格局已不复存在；二是游资有抱团取暖现象，所选个股在沾边热点题材的同时，往往还可以容纳较大体量的资金。

近期，新题材主要围绕汽车产业链展开，传统汽车业务与氢能源等创新业务叠加成为主要逻辑，如领涨龙头力帆股份前期股价收获5连板，4月以来累计涨幅达94%，东风科技本月累计上涨78%，宗申动力、亚星客车等本月涨幅超过40%。此外，石墨烯、眼科医疗等题材股近期均有所表现。

老题材则百花齐放。如5G概念卷土重来，春兴精工从东方通信手中接过领涨大旗，近期股价收获6连板。工业大麻概念热度不减，一批公司在沾边工业大麻题材后股价随即飙涨，如近期连续涨停的莱茵生物、岳阳林纸等。此外，创投、养殖等板块近期走势均出现回暖。值得注意的是，相比于一季度的题材股普涨，近期的题材股行情主要以轮动为主。

以周一盘面为例。早盘阶段，指数低开低走，上周五还表现强势的工业大麻概念掉头杀跌，翻倍牛股福安药业走出“涨停接跌停”的极端走势。在工业大麻概念高位杀跌的过程中，5G、创投概念迅速走强，春兴精工、市北高新股价封上涨停。由此可见，在题材股高频轮动的格局下，热门公司股价往往会剧烈波动，盲目追涨风险较大。

随着题材股整体复苏，一线游资结束了4月初的各自为战局面，转向抱团取暖。春兴精工周一股价收获连续第6个涨停，盘后龙虎榜显示，中国银河证券绍兴营业部、国泰君安证券上海江苏路营业部两大顶级游资占据买入榜单前两位，买入金额分别达到1.04亿元和1.01亿元，合计占全天总成交的7%。

美锦能源作为传统行业沾边氢能源题材的典型，今年以来股价涨幅达到惊人的479%。上周四（4月18日），美锦能源股价高位震荡收涨6.53%，盘后龙虎榜显示，中信证券上海牡丹江路营业部、中国银河证券绍兴营业部、国泰君安证券上海江苏路营业部集体现身，且上榜金额全部过亿元。

除了春兴精工与美锦能源，中兴通讯、全柴动力本月以来均获得一线游资抱团进驻，综观这些热门股，单日成交规模常常在20亿元以上，可容纳资金量大是其共同特征。由此可见，“炒小”渐渐不再是题材股行情的标志，一些市值体量相对较大的个股或许更容易受到游资关注。