高送转非理性炒作过热 相关部门监管趋严

随着年报披露渐入高潮，高送转方案越来越受市场关注，市场投资热情也随着高送转而转入高热度。而面对近年来非理性炒作行为的监管趋严，高送转似乎也有了“新玩法”。

高送转仅有1例

上证报资讯统计，今年以来，已有457家公司披露分红方案。其中，共有113家公司披露送转方案。去年同期（即从2018年1月1至3月25日，下同），则共有507家公司披露分红方案。其中，共有153家公司披露送转方案。

值得注意的是，不论是分红企业数量，还是送转企业数量，都有一定程度的降温。在这背后，是监管层对此前市场非理性炒作高送转的态度有了不同。2018年11月23日，沪深交易所分别出台新规，重新划分“高送转”和“送转”的概念，严控“高送转”概念炒作。

其中，上交所将上市公司每10股送转5股以上的股份送转行为定义为“高送转”。深交所则给“高送转”设定了严格的前提，包括最近两年同期净利润持续增长、最近三年每股收益均不低于1元、送转后每股收益不低于0.5元等。

就“高送转”而言，去年同期，披露每10股送转10股以上（含）的，沪深两市共有29家公司。而今年以来，只有1家，即中小板上市公司裕同科技。该公司拟每10股转增12股，同时每10股派发现金红利6元，引发市场高度关注。

对裕同科技高送转方案关注的还有深交所。3月14日一早，深交所就对裕同科技上一日晚间的高送转公告进行了问询。

查阅裕同科技2018年年报，公司2018年营业收入达85.78亿元，同比增长23.47%，净利润9.46亿元，同比增长1.47%。最近三年，裕同科技上市后的净利润增速逐年下滑，营业毛利润率也在不断走低。如此看来，裕同科技出炉高送转方案收到深交所问询函，也在情理之中。

小编梳理发现，今年以来，除裕同科技之外，深交所还对佳发教育、川环科技、弘信电子、扬帆新材、中旗股份等公司的送转方案，进行了问询。

“准高送转”有不少

尽管高送转的公司数量出现了明显下滑，但是上市公司也有相应的“对策”，那就是靠近高送转的标准，进行“准高送转”。比如，主板上市公司中，截至3月25日，就有21家主板上市公司披露送转方案，拟每10股送转4股以上（含），距离“10送转5”仅一步之遥。中设集团、艾迪精密更是提出了每10股送转4.8股的方案。

在中小板、创业板的上市公司，则有多家公司提出了每10股送转9股或以上的方案。比如正业科技提出了每10股转9.5股，中光防雷、力星股份、强力新材、耐威科技、名家汇、佳发教育、扬帆新材、正元智慧等提出了每10股送转9股等。此外，联创互联等12家中小板、创业板上市公司提出了每10股送转7股以上（含）的方案。

乌龙送转方案也来了

在年报高送转的大潮中，也不乏乌龙送转方案。中航机电3月15日公告，公司2018年年度分红方案为每10股转增5股，同时每10股派发0.30元（含税），不送红股。

不过，这实属一起乌龙事件。15日晚间，中航机电便发布更正公告，公司取消利润分配预案中转增股本计划，利润分配方案由“10转5派0.3元”更正为“10派0.3元”，即取消了利润分配预案中转增股本计划。

这的确让人倍感意外。在2015年之前，中航机电几乎没有送转股的行为。自2015年开始，中航机电则多次进行了送转，2015年6月，每10股转增3股；2016年6月，每10股转增5股；2017年5月，每10股转增5股；2018年4月，每10股转增5股等。