071965招路发债今日申购 招路发债申购价值分析

据报道，招商公路今日正式开启可转债申购。债券代码为127012，债券简称为招路转债，申购代码为071965，申购简称为招路发债，原股东配售认购简称为招路配债。那么，招路发债申购价值怎么样呢？下面小编给大家简单分析一下吧。

招商公路是我国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。公司通行费收入规模、毛利率并非行业领军水平，与其控股里程较少、而权益里程贡献的利润体现在投资收益而非营业收入中有较大关系。随着收购进行公司控股路产总日均车流量不断增，但效率有所降低。

招路转债期限6年，债项评级为AAA，票面面值为100元，票面利率第一年0.1%、第二年0.3%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%。到期赎回价格为票面面值的105%，按照中债6年期AAA企业债到期收益率4.19%作为贴现率估算，债底价值为84.91元，纯债对应的YTM为1.35%，债底保护性适中。

截至目前没有股东承诺配售，预计配售比例在50%左右，那么网上网下申购投资者可申请的规模为25亿元左右。招路转债总申购金额为50亿元，假设配售比例为50%，若网上申购户数为70万，网下参与户数为8，000~10，000户，平均单户申购金额按上限的85%打新，预计中签率为0.027%-0.033%之间。

当前同平价的大中盘个券普遍估值较高，招路上市如果定位合理将对老券有明显的替代作用，或将成为二级市场上重要的底仓品种，建议投资者一级市场积极申购。那么，招路发债预计何时上市呢？据小编了解，招路发债上市时间应该为2019年4月22日，中签收益还需要再耐心等等才能得知。