指数反弹持续性动能衰减 北向资金扭头“卖酒”

-1.18%，自月初触底2440点后，已反弹近180点的上证指数昨日现今年内最大跌幅，2600点得而复失。前期引领反弹的白马蓝筹成为下跌主力，热点题材则多数“熄火”。有分析人士指出，指数连续反弹后，持续性动能有所衰减，主要还在于场外资金的观望情绪较浓。尤其是随着春节假期临近，投资者更趋谨慎。

昨日早盘三大股指均小幅低开，盘中，在周期股、白酒、金融等板块的拖累下一路震荡下探，直到尾市才略有企稳。截至收盘，上证综指报2579.70点，跌1.18%；深证成指报7516.79点，跌1.44%；创业板指报1252.24点，跌1.77%。成交量继续萎缩，沪深两市合计成交仅2786亿元，各行业板块则呈普跌态势。

盘面上，前几日反弹幅度较大的消费和蓝筹板块明显回调。其中，白酒板块的贵州茅台、洋河股份等跌逾2%。医药板块也同步下挫，星普医科跌逾9%。钢铁板块则跌幅靠前，华菱钢铁等7只个股跌幅逾3%。

市场热点匮乏，概念板块亦多数下跌。不过，次新股表现较为亮眼，彩讯股份、兴瑞科技、新农股份、华培动力、贝通信等多只个股涨停。钛白粉、高送转概念也涨幅居前。

天风证券徐彪团队认为，在现阶段基本面下滑的周期中，各类板块的轮番表现，基本都属于政策预期下的超跌反弹或估值修复。市场风格的分化要等到3月政策密集出台期和4月业绩密集披露期后才会出现。

值得注意的是，近期北向资金持续流入，但昨日似乎出现了放缓态势。资金面上，昨日北向资金总计净流出13.94亿元。其中，沪股通资金净流出8.32亿元；深股通资金净流出5.62亿元。

具体来看，白马和蓝筹股成为北向资金的集中卖出对象。沪股通标的中，贵州茅台被净卖出2.38亿元，中国平安被净卖出2.42亿元；深股通标的中，美的集团净卖出6038万元，海康威视被净卖出5797万元。

东方证券表示，从资金和持股看，外资对权重白马股的定价权和影响进一步加深，需更加重视今年外资以及养老金、社保金甚至是银行理财资金对估值和风格的影响。

展望后市，国泰君安分析指出，短期市场将会反复，目前风险偏好也仅是有限提升。从行业配置选择来看，一方面投资者仍应高度重视所配置板块的防御属性，更看好类债资产，重点关注金融地产等低估值龙头，以及公用事业、黄金、必需消费品、高股息个股等；另一方面，关注弹性更好的板块，一是周期涨价品，二是稳增长与经济转型交叉领域的新基建板块。