纸浆期货首日成交颇为活跃 总成交量为48.4万手

11月27日上午9时，纸浆期货在上海期货交易所挂牌交易。SP1906等6个合约参与交易，合约挂盘基准价为5980元/吨。盘面显示，纸浆期货成交颇为活跃。截至27日日盘收盘，纸浆期货总成交量为48.4万手，成交额为296.19亿元，总持仓量为8.3万手。其中主力合约SP1906成交量为47.1万手，持仓量为7.8万手（数据均为双边统计）。

上海期货交易所提供的数据显示，纸浆期货首日交易参与集合竞价的会员和客户分别为107家、590家，成交1091手（单边），主力合约SP1906成交价格为5828元/吨。参与集合竞价达成首批交易的企业有厦门国贸纸业有限公司、中基石化有限公司、中粮祈德丰（北京）商贸有限公司、浙江永安资本管理有限公司和山东枫叶国际贸易发展有限公司等。

从价格运行来看，纸浆期货呈现低开低走态势，主力合约1906开盘价为5828元/吨，日盘收盘价为5382元/吨，跌幅为10%。非主力合约中，除了SP1907合约跌幅为9.93%，其他4个合约均报跌停。

首日的弱势表现，令市场人士质疑纸浆期货定价是否偏高？对此，一德期货分析师郑邮飞对记者表示，纸浆期货合约挂牌基准价是5980元/吨，比当日银星漂针浆市场成交价贴水200元/吨，此定价符合市场预期。

天呈投资有限公司副总经理许琛对记者表示，11月25日，乌针、布针最低实际成交价为6100元/吨，考虑到纸浆期货较弱的基本面与近期大宗商品偏空的市场氛围，上期所采用11个认证交割品牌中价格最低的品牌实际成交价6100元/吨下调120元/吨的方法设置挂牌价，即5980元/吨，此挂牌价设置合理。

10月份以来，受原油等主力商品牵引，期货市场整体走势偏弱。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数从169.68点一路下行至148.46点，跌幅超过12%。

从纸浆期货本身来看，其基本面也处于临压状态。郑邮飞称，供应方面，今年1月至10月，漂针浆累计进口673.37万吨，同比增加2.23%，高于去年进口增速。而需求端受宏观经济影响，纸及纸板需求下滑，加上造纸企业主动停产去库存，环保限产等都对木浆需求造成一定影响。

库存方面，目前市场处于高位累库阶段，9月欧洲木浆港口库存达到137.9万吨，环比增长7%。我国10月末青岛、保定以及常熟港总库存141万吨，环比增长16.2%。

“目前漂针浆现货市场价格为6000元/吨左右，期货贴水达到600元/吨以上。基本面压力叠加近期商品氛围不佳，许多期货品种下跌至深贴水现货，此次纸浆期货跌停是对预期的充分表现。”郑邮飞说。创元期货投资咨询部王泽南表示，虽然纸浆期货合约出现较大幅度波动，但未来应该很快回归到正常水平，建议投资者理性投资。