沪指延续反弹态势 后市反弹力度或超预期

沪指今日延续反弹态势，收盘小幅上扬0.41%，收报2679.11点。两市合计成交4758亿元，行业板块呈现普涨态势，券商板块强势领涨，两市超百股涨停。

目前各家机构对A股走势的判断确实比前几个月要乐观许多，但是也不乏谨慎派，认为此时只是阶段性企稳，反弹不等于反转。

前海开源首席经济学家杨德龙还是坚定的看多者，他认为，本周市场投资者情绪明显转暖，特别是一些低价股的连续上涨提振了投资者信心，市场的活跃度也在提高。同时，从市场观点看，本周很多分析师开始翻多，纷纷看好后市，这一点和上周以及十月份的情况差别非常大。

而对于后市反弹力度，他认为会超预期，年底之前市场有望重回3000点整数关口，收复这一轮下跌的失地。另一方面，在未来一年市场有可能重启千点大反弹走势。

“现在临近年底，各大券商纷纷发表对2019年整体市场的看法，预期明显要好于2018年，主要是因为2018年的一些利空因素在2019年会得到逐步纠正，包括金融去杠杆、经济增速出现下滑压力等”，杨德龙更是乐观地提出2019年A股市场将迎来难得的一个反弹机会，甚至有可能是一轮长牛、慢牛的开始。

中庚基金首席投资官丘栋荣通过对当前A股机会和风险的分析，也认为，当前基本面风险虽然还没有完全释放，但市场估值较低，已经回落至历史均值下方，自下而上选择低估值股票机会增多，权益类产品获得超额收益的可能性较大。展望未来，不应该太过于保守和谨慎，可以更加积极、正确地承担一定风险，以获得一个较好的预期风险补偿。

中信证券在最新的2019年度策略中亦提出了相似的观点，认为A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点。

海通证券策略分析师荀玉根认为，短期有望迎来年内幅度最大的反弹，逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000年来每年都有一波涨幅超过10%的行情，今年还没出现。但中期看，大拐点还需等待两个信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。

安信证券陈果也表示，这轮反弹持续性和空间将会超市场预期，未来的稳金融政策进一步落实，G20首脑会晤，四中全会时间确定，减税降费等因素都有可能助推反弹行情。

但申万宏源王胜则认为，A股市场还是在“熊市第四阶段”，虽然应该多一分积极心态，少一分盲目恐慌。但基本面趋势回落的周期尚未结束也是客观事实。对应的市场判断，大周期的回调未结束，2019年总体还是一个慢跌磨底年。

农银汇理投资总监付娟的观点也较为相似，她指出，当前A股静态估值已位于历史底部，但企业的盈利快速下滑刚开始兑现，因此中长期来看，从今年四季度到明年一季度，市场依然会在筑底阶段，结构性机会优于指数。明确拐点需要等待信用(社融增速)企稳回升(提前盈利趋势两个季度)和中美相对博弈朝有利方向发展。