一线私募机构纷纷“喊底” 认可A股投资价值

在A股市场持续围绕年内低点震荡整固的背景下，近期再度出现多家一线私募齐声“喊底”的声音，这也是时隔3个月之后，他们再次集体“唱多”市场。

分析人士指出，这显示他们对现阶段A股市场自身投资价值的认可。与此同时，结合当前证券私募全行业整体仓位水平已降至三年来新低、多渠道增量资金正陆续进场等因素，A股逐步转强或为时不远。

认可A股投资价值

据不完全统计，9月以来，至少有星石投资、和聚投资、重阳投资、朱雀投资、少数派投资等5家一线大型私募机构表达了对于A股市场已进入“底部区域”的看法。此外，景林资产等私募机构投资负责人，近期也曾向中国证券报记者表示A股市场已接近底部。

值得注意的是，一线私募机构纷纷“喊底”，在今年已经不是第一次。在两个多月前的6月20日前后，就曾有高毅资产等多家大型私募机构，在中国基金业协会的官微上“喊话”，表达对于A股市场的长期投资信心。

上海宽桥金融首席投资官唐弢表示，从舆论、信心等角度来说，在经过A股市场今年以来持续震荡下行、证券私募普遍业绩欠佳的一轮周期之后，多家一线私募再度“喊底”，在一定程度上可能是支持行业和市场发展的表态。

另一方面，在目前的点位和估值水平下，市场整体投资价值已经持续凸显。尤其大型私募机构，在当前时点更愿意入场。此外，从平滑市场波动、保障长线资金更好进行长期投资的角度来看，股指期货等金融衍生品的进一步发展，也会更有利于市场的平稳运行和长线资金的流入。

好买基金研究总监曾令华进一步表示，近期一线大型私募齐声“喊底”，更多是基于市场价值的角度表达看好A股的观点。

“虽然当前A股投资价值凸显、主流投资者普遍看好，但并不意味着市场会立刻大幅上涨。通常市场估值越低，意味着投资者未来赚钱的概率越大。”曾令华表示。

此外，如果未来能够保持目前的分红率水平，中国经济能继续保持近几年的增长速度，未来A股市场仍有望为投资者带来年均12%-15%的收益率。一线私募齐声“喊底”也同时意味着，在目前的市场点位和估值水平上，相关私募机构普遍认为，现阶段持有A股股票资产，要比持有货币资产、债券资产更划算。

市场潜在下跌风险有限

业内人士认为，近期多家一线私募机构“喊底”，也有一定现实意义。从投资者博弈层面看，大型私募机构有更强抄底意愿，更有利于市场逐步走强。

来自私募排排网的9月私募月度报告显示，截至8月末时，国内证券私募机构在A股的平均仓位水平仅为52.61%，较前一个月的仓位水平大幅下滑接近5个百分点。而8月末的私募基金仓位，则一举创出了近3年以来的最低水平。

从市场博弈的角度来看，在目前私募机构A股持仓已降至历史低位的背景下，市场潜在下跌风险大大降低。而另一方面，一旦出现机构大规模进场，很容易在机构投资者中产生“羊群效应”，带动市场情绪“由冷转热”。

此外，唐弢表示，随着A股国际化不断深入、养老目标基金的推进，A股市场在资金流动方面也在逐步好转。在投资价值持续凸显、大型私募等主流机构投资者抄底意愿增强、多渠道增量资金陆续入场的背景下，未来一段时间A股表现值得期待。