八菱科技终止筹划重大资产重组遭质疑

5月18日，八菱科技就终止重大资产重组事项召开投资者说明会。5月17日公司以境外资产无法核实为由发布了终止与江苏赛麟赛车重大资产重组公告。针对投资者就重组终止存在的重重疑问，公司对终止重组合理性的解释含糊其辞，对公司拖延复牌时间、实控人滥用停牌权利以解除股票质押等问题的答复也是语焉不详。

回溯公告，八菱科技于2017年11月18日宣布停牌筹划资产收购事项，在2018年1月份公告之后，再无关于重组推进的信息披露。2018年4月18日，深交所下发关注函，询问重组推进情况。5月17日晚，八菱科技突然公告终止筹划本次重大资产重组。

据悉，此前公司签订了重组意向性协议，而在长达半年的时间里一直无法完成境外资产核实，并将终止日期拖延到了重组期限的最后一天。据消息人士透露，公司此次收购涉及海外资产，在停牌期内来不及完成全部工作，因此落得如此局面。

在重大资产重组说明会上，投资者针对公司重组终止以境外资产无法核实为由的合理性、境外资产与拟收购资产赛麟赛车的关系、苏州宇量电池估值合理性、员工持股计划亏损以及是否滥用停牌权力等一系列疑点进行了提问。

针对投资者关心的终止重组理由中境外资产的具体含义和作用，公司称本次拟收购的境外资产主要是汽车动力总成等关键业务，若不完成，则不能形成完整的业务链，也无法披露资产重组报告书。但最终公司并没有详细披露任何关于境外资产的细节，其是否如公司声称的是本次收购链条上的关键业务也就无法确知。

对于公司此前签订了意向性协议，却在长达6个月的时间里无法完成境外资产核实的问题，公司也以美国法律繁琐和技术敏感性的理由泛泛回答。然而，业内人士认为，近年来，中国企业在美国跨境并购案例并不在少数，解决跨境并购中法律问题已然是常态。究竟本次案例中涉及的美国法律复杂到何种程度并导致并购夭折，公司没有详述；并购中存在的技术敏感性无法认定问题是否具有合理性，投资者也不得其详。

此外，拟并购的苏州宇量电池估值28亿元至35亿元，而2016年9月西部资源交易时，其估值仅为6625万元，仅仅两年时间公司增值率超过4100%。针对投资者质疑，公司仅以其基本面改变为由予以搪塞。

事实上，苏州宇量电池基本面的确发生了改变，苏州宇量已经成为威马汽车主要供应商之一，但威马汽车贡献的利润能否支撑估值尚未可知。据公司介绍，不少世界知名厂商正在测试苏州宇量电池。

最后，针对公司员工持股计划亏损，以及股价下跌期间，董事长是否以停牌为由降低股权质押率从而滥用停牌权利等问题，公司并未正面回答。根据公告，公司第一大股东杨竞忠自2018年1月以来多次解除质押股票，其质押股票占公司总股本比例从2018年1月的31.97%降到2018年5月19日的21.47%，质押股票大大减少。