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军工指数表现抢眼 冯福章看好今年军工行业投资机会

“今年一季度零部件类企业订单和回款情况持续改善,验证了军工行业基本面较大改善的逻辑。”安信证券研究所副所长、军工首席研究员冯福章2日向记者表示,他继续看好2018年军工行业订单回款等基本面改善带来的投资机会。短期两船合并传闻有望催生主题性机会,而中长期来看,造船业供给侧改革,有望带来基本面改善。

军工产业战略规划
军工产业战略规划

上周中证军工指数上涨10.45%,市场表现极为抢眼。对此,冯福章认为,一方面,军工行业2018年订单、回款等基本面持续改善,中美贸易摩擦凸显强国强军战略、两船合并传闻提升改革预期;另一方面,在新经济、战略新兴产业基金将成立、开展创新企业境内IPO或CDR试点、集成电路产业免税等政策因素影响下,市场也出现利好刺激。

近期,“我们通过密集调研近40家企业了解到,前期受影响较大的部分零部件公司,不仅应收账款开始回款,而且1-2月订单已陆续开始释放,整体而言订单的同比增速在20%左右,部分公司同比增长50%以上,少数企业近两月新接军工订单已到去年全年水平。此外,中航光电、中航电子、中航机电等公司,2018年预计向中航工业销售商品关联交易金额分别同比增长36%、24%、77%,也可反映出全年军工订单的乐观预期。”他说。

再者,冯福章分析认为,船舶制造领域有几大变化。其一是,BDI指数从底部至今上涨264%。再者,2018年1-2月我国新承接船舶订单量同比增长456%、落后造船产能加速清出。另外,我国造船业已然迈过10年周期底部,处在逐渐回暖阶段,有望给民船相关企业带来较大业绩弹性。冯福章还认为,军工科研院所改革积极稳妥有序推进也值得关注。