市场剧烈调整 “业绩为王”布局逻辑不变

受美国挑起对华贸易摩擦影响，市场开始剧烈调整。多位业内人士认为，2017年以来的蓝筹股行情已经积累了大量获利盘，而春节假期后的反弹也让不少成长股大幅上涨。当前市场出现扰动因素，避险情绪升温，容易造成恐慌。不过就长期而言，市场向好趋势并没有改变，业绩仍将是接下来的布局主线。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，当前市场的不确定性在增加，担忧的因素包括中美贸易摩擦是否会拖累出口等。

但他认为市场无须过度恐慌，对于A股而言，市场中期趋势取决于基本面。他同时表示，2月以来回调盘整的价值股，其估值盈利匹配度较好。

关于接下来的布局逻辑，荀玉根认为“业绩为王”这一主线不会改变。未来一个阶段的投资主线是有业绩支撑的龙头股，且价值龙头和成长龙头均值得关注，如金融、通信设备、电子制造等板块个股。

沪上某基金公司投资总监表示，从年报公布的数据看，部分龙头股业绩呈现加速上涨，腾讯控股等数万亿市值的巨无霸公司业绩依然保持高速增长，表明头部效应在进一步加强，布局龙头的逻辑得到增强。在他看来，6月A股被正式纳入MSCI新兴市场指数后，预计会带来约1000多亿元人民币的被动配置资金流入，外资入市布局的将是行业龙头股。如果这些标的因为意外事件受到扰动，出现非基本面因素导致的下跌，则是一个很好的布局机会。

从基金近期持仓的情况看，偏股基金整体大幅加仓。数据显示，基金当前配置前三的行业是食品饮料、家电和电力及公用事业，配置比例居后的三个行业是国防军工、计算机和传媒。这表明资金依然注重低估值板块，强调安全边际。

从加减仓情况看，近期基金主要加仓了电力及公用事业、商贸零售和农林牧渔板块，主要减仓了家电、钢铁和有色金属板块。这一动向同样显示出，资金更追求确定性强的板块。

值得注意的是，1月23日成立的兴全合宜基金募集规模高达300多亿元，由于实行封闭式运作，可以从长期角度予以布局。从该基金的净值表现来看，2月2日该基金净值为0.9942元。2月9日，其净值下跌到0.9648元。不过，随着市场的强势反弹，该基金净值已经回到1元以上，3月16日其净值为1.0017元。

业内分析人士认为，从上述基金的净值变化可以判断，该基金在2月初市场大跌初期就已迅速入市。基金经理谢治宇崇尚价值投资，长期业绩优异，在2月份市场调整时入市，表明谢治宇看好市场的投资价值。