乐观看待2018年结构性机会 时刻提防风险

刚刚过去的2017年，债市表现整体低迷。2018年的债市会否整体好转？有哪些投资机会可以把握？记者日前采访了新华基金固定收益及平衡投资部总监姚秋。

数据显示，2017年度新华基金旗下固收类产品的平均净值增长率达到6.28%，夺得年度固收类业绩冠军。谈及后市，姚秋相对乐观，他表示股债市场均会有不错的投资机会。

【股债兼顾均衡配置 时刻提防风险】问及在2017年如何获得优秀的业绩，姚秋表示，团队的因素很关键，同时也采取了正确的策略。他说：“在固收投资部分，我们会定期对宏观经济状况、金融监管力度等因素进行研判，再结合市场收益率水平确定债券组合的久期水平。从2016年中以来，我们的二级债基和偏债混合基金产品一直维持中短久期策略，因此在债券市场不景气的阶段受损较小。信评方面采取基金经理与信用研究员双重把关的方法，坚决防范信用风险的发生。”

姚秋表示，他个人管理的产品中，债券部分在过去两年为组合提供了基础性收益，一定比例的股票仓位则对产品业绩提升起到了重要的作用。他说：“2017年股市分化明显。我们并没有参与白酒、家电等具有一定周期属性的‘消费白马’，而是坚持从行业和公司的基本面出发，结合估值水平，选择市场关注度不高的股票标的。一年下来，债券部分有4%以上的收益，加上股票部分，总体收益较为可观。”

谈到自己的投资风格，姚秋认为可以用三句话概括：一是股债兼顾，从风险收益比出发进行股债配置，不偏向一边。二是从基本面出发，重视基本面与估值的匹配度。三是关注下行风险，时刻考虑组合整体的风险暴露度。