资本市场呈现两头崛起局面 把握行业投资大逻辑

中国人均GDP已突破8000美元。参考美、日等国经验，中长期而言，这个阶段资本市场一定会逐渐呈现两头崛起的局面：一头科技，一头消费。弘尚资产的投资经理谭聪，坚定地将上述两个领域作为其投资布局的“主赛道”。从长期来看，投资“赛道”的抉择是决定业绩高低的重要因素。

谈起自己的投资风格，谭聪表示，一般较少关注市场的博弈，更多会立足于行业研究，聚焦基本面，从美股、港股及A股中选择最优的投资标的。

把握行业大逻辑

科技领域有着较高的专业壁垒，覆盖浩繁的子行业和公司，且行业发展具有颠覆性。若没有深厚的研究功力和专业的投资水平，则难以胜任。而复旦大学微电子系毕业的谭聪，是一个科技迷，具有9年投研经验，曾在汇添富、摩根士丹利华鑫等公募长期从事投研工作，且在知名半导体公司英飞凌从事过战略工作以及在赛速投资做过VC投资。

不仅如此，弘尚资产的股东红杉资本在一级市场主要专注于TMT、健康医疗、大消费、环保新能源和先进制造等四大领域，尤其在TMT（科技、传媒、通讯）领域具有非常强的投研实力和敏锐的洞察力，双方投研团队经常进行沟通交流，就行业的重大投资机会开展联席调研。

熟悉谭聪的人如此评价他：“研究视野广阔，善于捕捉全球市场行业变化及选择优秀公司投资。”

不过，谭聪认为，能不能看懂一个行业，跟这个行业的诸多技术细节没有太大关系，更多与这个行业的格局相关。据悉，其管理的产品聚焦于A股、港股及美股三地市场，从中挖掘最为优质的投资标的。

在谭聪看来，A股市场中小投资者占比较高，喜欢炒作和跟风，导致投资机会短暂而急促，往往是“牛短熊长”。而美国股市因为机构投资者占比较高，有更为健全的制度基础，比如做空机制等，因此牛市周期一般较长，整体是“牛长熊短”。

为了减少在不同市场上的博弈，谭聪坦言，其选股会遵循统一的逻辑。首先，基于严格的基本面选股，三地市场获得的基本面信息要相互印证，并且尽量在行业和基本面的右侧进行布局。其次，就三地市场而言，选择的个股需要具备较好的估值优势，倾向于选择有特色且相对稀缺的品种。他表示，由于不可能在每个市场上都有信息上的优势，因此需要把握行业大逻辑，立足于行业研究选股，挖掘从1到N的投资机会。