沧州大化发公告警示风险 TDI产品价格波动大

在化工品、化工股涨声一片之际，15日股票涨停、7月以来涨幅已达67%的沧州大化今日公告，提示主要产品TDI价格变动较大，但不排除存在一定的市场炒作因素。公司还预计，到2018年，如果万华化学和山东巨力的两套TDI装置投产，国内总产能将达到120万吨以上，产能或超出市场需求。

沧州大化的公告显示，进入8月以来，国内TDI市场受供需两端影响，价格出现上涨。目前，TDI市场成交价格已经达到39000元/吨（含税），沧州大化目前TDI产品的出厂价则为38000元/吨（含税）。

公司分析称，7月份，由于国内其他厂家检修，下游用户需求增加，TDI市场价格开始回升。截至7月末，TDI产品市场单位售价在31500元/吨左右（含税）。进入8月份以来，国内市场逐渐进入传统需求旺季，需求本身有一定幅度的增加。

境外市场方面，欧洲市场TDI供应依然紧张，而韩国主要的TDI生产企业受事故影响，生产负荷降低、供应量减少。在此背景下，国内主要TDI生产厂家扩大出口，减少了对国内的销售量。由此，在国际国内市场共同作用下，国内TDI市场价格继续出现较大幅度上涨。

沧州大化认为，由于TDI市场供求关系变化和行业竞争的原因，产品价格波动较大。未来，随着同行业企业检修完毕并复产，公司的TDI价格及下游市场需求能否维持现有水平，存在较大不确定性，且目前TDI产品价格处于相对高位，不排除也存在一定的市场炒作因素。

同时，未来新增产能也可能带来一定的跌价风险。公司预计，到2018年，万华化学将有30万吨/年的TDI生产装置投产。此外，山东巨力计划建设一套年产15万吨的TDI装置。如果两套装置投产，则国内总产能将达到120万吨以上，届时，产能将可能超出市场需求。

原料方面，据介绍，7月底至8月初，TDI上游原料甲苯受到企业生产装置停车检修或故障减产的影响，叠加南方气候因素导致预期供应收紧等原因，出现供应紧张，甲苯市场价格连续两次上调。在主要原材料价格也出现上涨的情况下，随着成本传导，TDI产品未来的利润率是否可持续，也存在一定的不确定性。