同业存单纳入MPA考核在即 银行加快资产负债结构调

同业存单即将纳入MPA考核，这让部分银行感到压力，加快资产负债结构调整迫在眉睫。不过，业内人士指出，预计经过8个月的过渡期调整后，银行达标的压力不大。“对市场而言，整体影响较为温和”。

未来同业存单的续发量将大幅下降，银行对于一般存款的争夺将更为激烈。

市场影响相对温和

靴子落地前的市场较为平静。央行二季度货币政策执行报告提出：“为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求”。

根据中国银行业协会相关资料，资产规模5000亿元以上的银行共有35家，除了A股上市的各大国有行、股份行和城商行外，还有广发银行、恒丰银行、浙商银行等。

“其中，有14家银行同业存单纳入同业负债后占比超过33%，这些银行合计超标同业负债规模的量级在1万亿左右。”中金固收研究员陈健恒表示。

根据上市银行2017年一季报数据估算，“兴业银行、上海银行和杭州银行的同业业务占比存在压力，民生银行在限制附近，而此前压力不小的光大银行、宁波银行则应该已经消化完毕，未消化完毕的银行仍有待其资产端的到期消解。”中信建投宏观分析师黄文涛指出。

民生银行研究院金融发展研究中心主任王一峰对记者表示，该政策对于同业业务总量有所影响，部分同业业务占比较大的股份制银行将不得不调整其业务结构，控制同业规模。

“整体来看，存单纳入同业负债考核对市场的影响仍相对温和。”天风证券分析师孙彬彬指出，目前尚有半年以上时间，而存续的同业存单平均久期也在5至6个月左右，银行有较充足的时间进行增量调整。

中国人民银行研究局局长徐忠认为，动态地看，二季度末很多银行的新口径同业负债占比已经较一季度末有所下降。预计经过8个月的过渡期调整后，达标的压力不大。

同业存单续发压力减轻

事实上，同业存单的套利空间自去年末开始已经逐渐消失，此后，为存量同业资产存续，银行继续发行同业存单，以短负债配长资产。套利资产的期限大多是一年，这意味着，到今年四季度会有大量同业资产到期，银行的同业负债续发压力消退。

“下半年银行同业存单续发压力减轻很多，同存利率较上半年水平也整体下行。”黄文涛指出，从今年年底开始，大量的同业套利链条将消解完毕，同业压力有所降低。因此，此时出台考核产生的冲击就相对比较容易把控。

而对于部分股份制银行及城商行来说，迫在眉睫的是调整资产负债结构，增加对一般性存贷款业务的支持力度。

伴随银行的同业存单余额的阶段性下降，银行对一般存款的抢夺将更为激烈。陈健恒认为，为应对监管，银行或是选择将部分同业负债替换为一般存款，或是等资产端到期不续作，或是出售部分有流动性的资产。

对债市而言，同业存单发行收缩后，同业存单利率将继续走低，其对债券的替代性将有所降低。这将推动非银机构去配置利率债和信用债，发挥支持实体经济的作用。

同时，随着银行同业负债期限的拉长、加权资金成本的上移以及负债的稳定性加强，也将会拉长银行资产端期限，投资债券的久期或有所拉长，资产负债表进一步优化。