市场情绪低迷谨慎 维持弱势震荡大格局

随着年线的破位，大盘不加掩饰的回归探底之路。昨天指数终于跌破年线，今天大盘借势大幅低开。落于均线系统之下的指数，在几经震荡之后，在尾盘再度逼近年线，这也让底部构筑趋于复杂。与此同时，创业板指已经连续三日出现反弹，保持着略微强势的表现。但由于低位反弹面临均线的层层压制，已经能量的缺乏，反弹变数也在加大。对于大盘而言，目前指数正处于进退两难的境地，行情表现将取决于两大因素的变化。

就目前走势而言，主板指数在权重股全面熄火之后，基本丧失反弹的本钱。而近期资金的大面积撤出无异于釜底抽薪。我们经常把资金看做水，把市场看做舟，水能载舟亦能覆舟。当目前资金之水退去，这艘大盘之舟焉能起航。于是，我们看到近期的大盘，随着资金的短期退潮而难以承载，行情反复震荡也是意料之中的事情。短期来看，失去动力的指数正面临艰难的抉择，行情中不确定因素的反复变化让筑底过程趋于复杂。

在此次调整之中，两大市场出现了短期分化的走势。这一分化格局从近期盘面的板块变化可以得到验证。之前市场出现二次探底后，权重股异军突起，漂亮50中各类大盘股，无一例外的出现连续拉抬指数的表现。但权重股的孤军奋战，并没有带动其他板块的联动。当然这里有场内资金匮乏的影响，即场内有限的资金只能集中火力去拉抬局面板块。所以，经过一波拉升之后，随着资金的获利了结，行情也就戛然而止。

再看创业板指的表现。在前期大盘出现间歇性反弹时，创业板就像被市场遗弃的孩子而无人问津，指数一路震荡下行并不断创出新低。但当大盘跌破年线之后，创业板指才出现连续的反弹。而正是小三阳反弹出现在大盘走弱之时，其反弹被才市场纷纷看好。但就实质而言，创业板近期的反弹，无论是力度还是幅度都谈不上完美。其一是形态上仍然没有摆脱下降通道的束缚；其二是反弹中成交量并没有出现放大。因此，对于创业板的走好仍需观望。

在资金的流向方面，尽管权重股的回落是连续反弹后，部分资金获利了结的结果。与此同时，市场也正好出现题材概念股的适时活跃。但场内资金是否真的出现了短期的风格转换，这一点我们还要进一步的观察。其中的关键是题材概念股的活跃能否持续展开，或者出现有序轮动。也就是说，如果近期活跃的概念股能够持续稳定表现，说明资金介入的程度会较深，则投资机会也会更大。反之则可能只是短命行情。这也是投资者目前需要仔细甄别的。

回到大盘上来，今天指数低开高走，但反弹的力度相对较弱，成交量更是出现连续萎缩，这显然反映出市场情绪的低迷和谨慎；从技术上看，指数反弹虽然站上了10日、20日均线，但面对5日、30日、250日这一组短中长最具代表的均线组合的压制。指数能否形成突破，需要看两大因素：一是成交量的合理放大；二是权重股的卷土重来。如果市场没有出现这两大转变，行情触及年线也只是对破位的回抽确认，短期行情仍然向下。

综上所述，对于短期市场的何去何从。一方面，我们要关注权重股的表现。是连续反弹后的调整，还是资金炒作之后的转移战场；另一方面，我们还要看资金流向的变化。是暂时获利了结后的歇息，还是市场风格转换的确认。但不管决定市场变化的因素如何改变，都无法改变市场弱势震荡的大格局。在此前提下，投资者在个股的操作方面，不要急于追高操作，同时注意仓位的合理配置。在个股选择方面，可以偏重于技术形态去把握个股机会，寻找走势先于大盘企稳，出现底部持续放量的个股加以配置。