郑煤机耗资41亿元买了啥 郑煤机收购难题重重

德国博世史上最复杂的业务剥离终于有了新进展，其起动机与发电机全球事业部（下称“SG”）找到了买家——A++H股上市公司郑州煤矿机械集团股份有限公司（SH601717，HK0564，下称“郑煤机”）。

近日，郑煤机与私募股权公司崇德投资共同宣布，相关交易方已与博世达成约束性协议，收购博世SG业务。郑煤机公告称，拟收购SG控股的全部已发行股份，现金代价为5.45欧元（约41亿元人民币）。

据了解，博世出售SG业务计划已久，早在2015年就开始着手剥离该业务。郑煤机是出于何种目的去收购博世急于出售的SG业务？这块业务对公司的价值何在？如果41亿元不能买来“价值”，公司如何向股东交代？

带着这些问题，《投资者报》记者给郑煤机发送采访提纲并拨打董秘办公室电话，相关人士告诉记者说：“目前公司处于停牌期间，不接受任何采访，一切以公告为主。”

股价几近跌停

作为一家主营煤炭装备的上市公司，由于煤炭市场持续疲软，郑煤机自2016年开始转型，寻求业务多元化，开辟“第二主业”。去年，郑煤机收购亚新科部分业务，开始进军汽车零配件领域。

郑煤机此次收购的是德国博世子公司SG控股，而德国博世是德国最著名的老牌工业巨头之一，以生产汽车配件和家用电器等著称。收购如此优质的资产，或许会受到资本市场的热捧。

但令人意外的是，郑煤机已于4月24日在A股停牌，停牌前一周（4月17-4月21日），郑煤机A股股价出现大幅波动。Wind数据显示，郑煤机A股4月17日开盘价是8.72元，到4月21日以7.79元收盘，一周股价下挫约11.94%，其中仅4月18日当天就大跌9.95%，几近跌停。值得注意的是，A股疲软的背景下，郑煤机已经有一年多未出现跌停。

不仅如此，未停牌的H股郑煤机在公告发布后，股价也出现较大幅度的下跌。根据Wind数据统计显示，4月28日-5月15日期间，H股郑煤机的跌幅为11.7%。

郑煤机去年就花了22亿元收购亚新科，今年又花高价收购博世SG业务。其如此花钱的底气何在？过去几年，它到底赚了多少钱？

根据2016年年报数据显示，郑煤机的营业收入为36亿元，同比下降19%；净利润为3665万元，同比增长47%。值得注意的是，近四年里，郑煤机的营业收入在不断减少。记者查阅郑煤机2013-2015年的业绩情况发现，期间的营业收入分别为80亿元、61亿元和45亿元，同比下降21%、24%和26%；净利润为8.4亿元、1.9亿元和1061万元，同比下降45%、76%和79%。