有色金属：看好锂资源行业 稀土价格稳步上涨

【电池产能释放拉动需求，锂价涨至14.75万/吨】比亚迪、CATL等下游电池厂商产能大幅释放，碳酸锂需求旺盛推动价格继续上涨，电池级碳酸锂微涨至14.75万/吨。关注标的：天齐锂业、赣锋锂业。

【铝供给侧改革进入实质阶段，电解铝板块最受益】电解铝产量6月份增长7.4%，17年上半年增长8.8%，在供给侧改革背景下，考虑到7月以来违规产能陆续关停与三季度后2+26限产实施，我们预计下半年电解铝供给端将有所收缩、产量增速将有所降低，在下游需求保持稳定增长的情况下，铝价有望上行。相关标的：云铝股份、中国铝业。

【稀土整顿再下一城，价格稳步上涨】据工信部网站，7月19-20日，工信部原材料司（稀土办）联合税务总局财产和行为税司组织专家现场核查了汨罗市恒锋新材料有限公司、湘西致远矿产品贸易有限公司、永州市湘江稀土有限责任公司等企业。核查组要求湖南省工业主管部门联合省内相关部门按专项整顿要求做好日常监管，及时查处发现的违法违规行为，逐步建立常态化工作机制。

据百川资讯，氧化镨钕报价达到37-38万/吨，氧化镝报价125-127万/吨，已经连续3天持续上涨，随着行业整顿持续推进，重稀土价格有望持续上涨。相关标的：盛和资源、厦门钨业、北方稀土、五矿稀土等。

风险提示：稀土打黑不及预期，稀土、钴大量库存释放；铝供给侧改革遇阻力；美联储加息造成流动性收紧，金属价格下跌。